17年，京東改造了京東，更是衣錦還鄉。港交所鳴鑼之際，京東站在了新起點，繼續邁步向前。

6月18日，京東在港交所鳴鑼上市，發行價為226港元，代碼“9618.HK”。上市首日盤前股價上漲5.75%，報239港元，港股總市值達7432.62億港元。六年前，京東赴美上市;17年前，京東從中關村起步。17年間，京東已然是中國領選的零售集團，且完成了從電子商務的探路者到以供應鏈為基礎的技術與服務企業的蛻變。

少年衣錦還鄉

站在新起點再度啟航

6月18日，京東在17歲生日當天，成為了港交所當天的主角。京東用時六年，完成在美股與港股的“雙落地”;用時17年，京東從中關村的柜臺走到了資本市場的聚光燈下。當然，17年征途，京東經歷了從“少年初心”到“青春期的煩惱”的過程，凡此種種皆是過往，如今的京東站在了新的起跑線上，繼續奔跑向前。

本次赴港上市，京東發行1.33億股，獲得超額認購179倍，國際發售與香港公開發售價最終為每股226港元，若不行使超額配股權，全球發售募集資金凈額約297.71億港元，創下年初以來港股公開發售的最高紀錄，京東集團也成為港交所今年以來吸引的最大內地赴港上市公司。在京東集團回港上市慶祝儀式上，京東零售集團CEO徐雷攜京東集團戰略執行委員會成員集體亮相。

徐雷表示，“京東集團滿懷著感恩之心來到香港，不僅是因為我們希望與更多的客戶和合作伙伴分享我們的發展成果，更是因為我們對中國和中國經濟的未來充滿了信心”。

這是繼2014年在納斯達克上市后，京東集團在香港的二次上市，也是少年歸來衣錦還鄉。六年間，京東集團的凈收入從693.4億元增長至5769億元，非美國通用會計準則的凈利潤從2.24億元增長至107.5億元，年度活躍用戶數從0.47億增長至3.87億。目前，京東集團已經是中國領先的零售集團，業務布局涵蓋零售、物流、技術服務、健康、智能產發、智聯云和海外等多個領域。

如今的京東站在了新的發展起點上。通過在香港上市，京東將進一步擴大規模并增強規模經濟，進一步通過增強用戶互動和擴大客戶群體來提升用戶體驗，提升以供應鏈為基礎的技術服務能力。

京東經歷六年美股考驗，帶著漂亮的成績單在港交所鳴鑼，可謂天時地利人和，京東、香港、內地都將成為受益者。并且，京東此舉將進一步掀起內地科技公司回港上市潮，這無論對內地機構還是香港投資者，都將是一項福利。

17年斗轉星移

從一體化走向一體化開放

從赴美上市到赴港上市，京東用六年時間在美國資本市場向全球投資人證明了自身的商業價值，這次是要無限逼近“以供應鏈為基礎的技術與服務企業”的定位;從零售到技術與服務，京東用六年時間讓中國的商品零售擺脫了工業經濟時代下的規模經濟思維，這次是要堅定踐行“技術為本，致力于更高效和可持續的世界”的使命;更重要的是，從零和到共贏，17歲的京東已經找到了自身存在的價值錨點。

今年5月，京東集團董事局主席兼首席執行官劉強東發文宣布京東更新使命為“技術為本，致力于更高效和可持續的世界”。走過17年的京東，將“技術、高效、可持續”定為下一步發展的新使命，這份新使命承載京東未來在產業互聯網可能發揮的價值，也將京東對社會的責任定義得更加清晰。

從“科技引領生活”到“技術為本，致力于更高效和可持續的世界”，使命迭代的過程中，科技是衡量，更高效與可持續則是變量更是增量。衡量與變量之間，京東始終將降本增效、提高全行業效率置于首位，曾經不被行業看好的垂直一體化的重資產投入，如今已然是京東跑贏大盤的關鍵點。

在電商行業數年前瘋狂廝殺時，行業忙于用輕資產模式小步快跑，京東則肯于兼管面向消費者的前端與后端的供應鏈，用垂直一體化的重資產模式為未來數年的長跑打下堅實的根基。得益于早期建立起的垂直一體化模型，京東不僅在過去實現了讓整個零售行業更高效，更重要的是讓涉及到京東相關的垂直行業產業的效率和成本更高效。

“過去數年，京東一路走來都在堅守如何使整個零售行業的成本效率體驗優化，而不僅僅在前端的交易環節。如今，京東做的是產業重組，促使與京東相關的行業更高效，不僅僅是零售行業。”京東集團首席戰略官廖建文認為，互聯網行業步入下半場，從消費互聯網進入到產業互聯網階段，京東實則已經在上半場用產業互聯網的思維做了零售電商的事情，這也是京東一路跑贏的原因。

劉強東對戰略定位解釋時強調，“高效代表了我們作為堅守者的標尺：衡量我們商業模式成功與否的唯一標準是我們是否提升了行業、社會的效率，創造了真正的價值”。

轉變戰略邏輯

開放供應鏈為實現更大愿景

站在“回港”的新起點上，17歲的京東將走向何方?廖建文給出的答案是：將繼續在零售行業里創新，更重要是向全社會開放供應鏈，最終實現共贏。

從劉強東面向全員公布經過深思熟慮敲定的內部信，到徐雷在京東赴港上市當天的深情演講，已經能看到京東商業邏輯的轉變，提速從零售商向技術服務商轉型。

走到今天的京東，已然將戰略定位推向了更高的層級，底層的原始積累從零售變為供應鏈。京東赴港上市前遞交的招股說明書顯示，京東正從一家“技術驅動的電商公司”轉型為“以供應鏈為基礎的技術與服務企業”。

對于戰略定位的轉變，廖建文解釋稱，京東將供應鏈推到布局的前端，意味著下半場京東希望基于零售所沉淀下來的數據資源和技術資源，去改變其他相關產業的成本效率提升。京東對供應鏈的理解，不僅僅是零售的概念，還包括商品供應鏈、服務供應鏈。

京東戰略定位中的供應鏈不會局限物理的供應鏈層面，目的是實現數字化的供應鏈。廖建文認為，“通過供應鏈定位，未來在供應鏈產業中臺里面，京東會搭建起圍繞京東業務相關的其他垂直行業”?；谡w的供應鏈搭建起來的框架，零售只是京東已經深耕的垂直供應鏈之一，還包括醫療、大健康、物流、云、工業品等。

從“以零售為基礎的技術服務”變成了“以供應鏈為基礎的服務”模式，京東實現了兩個階段性的變化。廖建文對此表示十分符合京東對未來產業終局的判斷，也符合京東目前的產業DNA。目前，在圍繞供應鏈方面，京東已打造了主攻人工智能、大數據分析和云計算三大體系。

京東此次在赴港上市招股書中也提出，對于上市后募得的資金，京東擬將用于投資以供應鏈為基礎的關鍵技術創新以進一步提升客戶體驗及提高營運效率。以供應鏈為基礎的技術可應用于關鍵業務運營，包括零售、物流及客戶參與度。

實際上，憑借在零售行業的原始積累，京東已與大量供應商、品牌和合作伙伴建立了牢固的關系。在過去的十年中，京東為自身的零售業務搭建了物流基礎設施和技術平臺，目前正不斷向第三方全面開放物流基礎設施和技術平臺，并提供全面的物流服務和技術解決方案。

關鍵詞： 京東