上周，備受關注的康美藥業證券特別代表人訴訟一審宣判，相關被告被判承擔投資者損失總金額達24.59億元。

具體來看，康美藥業作為上市公司，承擔24.59億元的賠償責任；公司實際控制人馬興田夫婦及邱錫偉等4名原高管人員組織策劃實施財務造假，屬故意行為，承擔100%的連帶賠償責任；另有13名高管人員按過錯程度分別承擔20%、10%、5%的連帶賠償責任。審計機構正中珠江會計師事務所未實施基本的審計程序，承擔100%的連帶賠償責任，正中珠江合伙人和簽字會計師楊文蔚在正中珠江承責范圍內承擔連帶賠償責任。

據了解，該案是新《證券法》確立中國特色證券特別代表人訴訟制度后的首單案件，是迄今為止法院審理的原告人數最多、賠償金額最高的上市公司虛假陳述民事賠償案件。

什么是中國特色的集團訴訟或特別代表人訴訟？證監會有關部門負責人介紹，按照新《證券法》以及《最高人民法院關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規定》的相關規定，人民法院啟動普通代表人訴訟，發布權利登記公告，投資者保護機構在公告期間受50名以上投資者的特別授權，可以依法作為代表人參加特別代表人訴訟。其與普通代表人訴訟的區別為：

一是訴訟代表人不同。普通代表人訴訟的代表人是投資者，特別代表人訴訟的代表人是投資者保護機構。

二是訴訟加入原則不同。相較普通代表人訴訟的“明示加入”，特別代表人訴訟是“默示加入”，能夠擴大投資者保護的范圍，更好發揮對違法行為的震懾作用。

三是訴訟效果不同。相較普通代表人訴訟，特別代表人訴訟能夠一次性解決糾紛，但也意味著相關責任人短期內面臨巨額賠償，增大了破產風險，增加獲得賠償的不確定性。

據第一財經報道，中國政法大學民訴法研究所所長紀格非表示，由于證券糾紛的代表人訴訟形式，在效率和便利性方面存在著明顯優勢，因此隨著實踐深入，預計會受到越來越多認同，很可能成為證券投資者維權的重要途徑。

公開資料顯示，康美藥業成立于1997年，是一家以中藥飲片、化學原料藥及制劑生產為主導，集藥品生產、研發及藥品、醫療器械營銷于一體的現代化大型醫藥企業；2001年3月在上交所掛牌上市，巔峰時期的市值接近1400億，穩坐醫藥板塊第二把交椅。

然而，這“第二把交椅”還沒坐多久，康美藥業就開始墜落。

2018年10月中旬，有媒體發布質疑文章，稱康美存在貨幣現金高、存貸雙高、大股東股票質押比例高和中藥材貿易毛利率高等問題。受此影響，康美股價連續3個交易日跌停，市值迅速腰斬。

同年12月，康美藥業因涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。

2019年8月，康美藥業造假實錘。證監會對其下發《行政處罰及市場禁入事先告知書》，指出其存在四大方面的問題：2016年至2018年，康美涉嫌累計虛增營業收入291.28億元，累計虛增營業利潤41.01億元；累計虛增貨幣資金886億元；《2018年年度報告》中存在虛假記載，虛增固定資產、在建工程、投資性房地產，共計36億元；2016年、2017年、2018年年度報告中存在重大遺漏，未按規定披露控股股東及其關聯方非經營性占用資金的關聯交易情況。

2020年5月14日，證監會對康美藥業處罰正式落定：決定對康美藥業責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款，對21名責任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對6名主要責任人采取10年至終身證券市場禁入措施。隨后，馬興田等被公安機關采取強制措施。

2020年12月31日，11名投資者就康美虛假陳述案向廣州中院提起普通代表人訴訟；2021年4月16日，中國證監會中小投資者服務中心接受50名以上投資者委托，對康美藥業啟動特別代表人訴訟。彼時，康美市值只剩102億。

7月27日，廣州市中級人民法院公開開庭審理了康美藥業證券虛假陳述集體訴訟案。根據證券法和最高人民法院有關司法解釋的規定，中證中小投資者服務中心有限責任公司作為5.5萬余名投資者的特別代表人參加集體訴訟。

兩個多月后，該案終于在今日（11月12日）宣判，原被告雙方當庭未提出上訴，截至發稿，尚未獲悉各訴訟當事人是否提出上訴。

據了解，作為康美藥業實控人的馬興田，已被提起公訴。11月2日，*ST康美公告，近日，公司收到《廣東省佛山市中級人民法院并案審理決定書》，決定書顯示，廣東省佛山市人民檢察院于2021年10月27日指控馬興田犯違規披露、不披露重要信息罪、挪用資金罪、操縱證券市場罪，向廣東省佛山市中級人民法院提起公訴；同時還指控其犯單位行賄罪，于同日立案審理。

目前，康美藥業已經進入破產重整程序。11月2日，*ST康美披露了重整投資人招募進展。截至10月31日，廣州醫藥集團有限公司代表廣東神農氏企業管理合伙企業（有限合伙）向*ST康美重整管理人提交了《重整投資方案》。根據該方案，參與本次重整的投資人擬向*ST康美投入不超過65億元。

此前，康美藥業還披露了2021年三季報。今年前三季度，康美實現營業收入30.86億元，同比下滑22.3%；凈利潤為-10.27億元；扣非歸母凈利潤為-12.66億元。

二級市場上，截至11月12日收盤，*ST康美報4.49元/股，跌幅1.32%，總市值223億元。

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