與凱撒旅游聯姻失敗、實控人轉讓股權“自救”之后，眾信旅游走上了賣資產的道路。

12月25日，眾信旅游發布公告，擬向文昌寶宇投資有限公司轉讓三家公司100%股權，轉讓價格合計1.8億元。擬轉讓的股權中，包括公司及全資子公司香港眾信國際旅行社有限公司所持有的中企信商業保理有限公司、中企信融資租賃有限公司和廣州優貸小額貸款有限公司的100%股權。其中，中企信商業保理作價6000萬元，廣州優貸作價1.2億元，中企信融資租賃則免費轉讓。

受到該消息的影響，12月27日開盤，眾信旅游股價波動上漲，盤中最高漲幅為3.47%，收盤價為5.34元，漲幅2.89%，最新市值為48.4億元。

眾信旅游是曾經的出境游巨頭，但從近幾年的業績表現來看，其凈利潤增速在幾年前就出現了大幅波動。根據財報，從2017-2020年的四年中，眾信旅游的凈利潤同比增速分別為8.27%、-89.87%、191.15%和-2257.47%。

資本市場對傳統旅游賽道的熱情也早已不再。眾信旅游的市值從2015年的歷史高位開始下跌，截至目前，眾信旅游的市值蒸發了近150億元。加上疫情的反反復復，眾信旅游的發展可謂是雪上加霜，目前市值僅48億元。

眾信旅游試圖利用合并凱撒旅游、實控人賣股等方式自救，卻仍未挽回頹勢，僅憑1.8億元出售資產就能完成自救了嗎？

接盤方尚未開展經營業務

在眾信旅游出售子公司的接盤方中，文昌寶宇投資有限公司卻是一家讓人疑惑的公司。

天眼查APP顯示，文昌寶宇投資有限公司成立于2021年7月，法定代表人為李兵，企業從事房地產開發經營等業務，成立至今，該公司尚未展開經營。此外，該企業因為登記的住所或者經營場所無法聯系，被海南市場監督管理局列為了經營異常名單。

通過查詢天眼查APP，該公司的股東為北京寶宇建筑工程有限公司，《財經天下》周刊撥打該公司電話得知，該公司背后還有一家企業叫和泓置地集團，和泓置地集團是從事房地產經營業務的。

而眾信旅游出售的3家公司都是從事金融業務的，與文昌寶宇投資的業務并不相干。此外，3家公司也是存在不同程度的虧損。

截至2021年9月底，中企信商業保理的凈資產為7955萬元，今年1-9月營收為1382.29萬元，虧損1.86萬元。中企信融資租賃的凈資產為-0.97萬元，前9個月凈利潤為2300元。廣州優貸的凈資產約為2億元，前9個月營收1293.6萬元，虧損726.55萬元。

第三方研究機構“透鏡”創始人況玉清對《財經天下》周刊表示，買方可能看重了這三家公司的相關持牌金融業務的資質和牌照，此外就是這三家公司的業務以及客戶資源。

不過，眾信旅游通過出售上市公司資產，得到收益1.8億元，表示將有助于改善眾信旅游全年虧損情況。最新財報顯示，2021年前三季度，眾信旅游的營收為5.03億元，凈利潤則為-2.05億元。截至三季度末，眾信旅游的貨幣資金還有4.81億元，短期借款有5.8億元。業內人士認為，盡管眾信旅游出售三筆資產得到了1.8億元的現金，短期內能改善資金的流動性，卻無法挽救長期虧損的業績。

在況玉清看來，盡管此舉無法挽救眾信旅游的業績，但是眾信旅游可以借此甩掉包袱，尤其是在監管合規的情況下。“如果它有這些持牌金融業務，很可能影響它的融資”。

此前多次自救，未有成效

值得注意的是，眾信旅游曾三番兩次想通過其他途徑自救。

第一次是，2021年6月，引發市場熱議的凱撒旅游合并吸收眾信旅游，此舉被視為兩家抱團取暖之法。但時隔半年，兩家“聯姻”失敗。

兩家公司公告出來之后，2021年7月，深交所一紙問詢函，要求說明兩家公司合并交易存在的合理性。當時也有業內人士表示，雙方主營的出境游業務在疫情到來之前就已經顯示出疲軟的狀態，即便沒有疫情，雙方的合并也很難對業績起到有效的提振作用。

就在合并告吹3天后，2021年12月8日，眾信的兩則消息又讓眾信旅游股價微微上漲。

眾信旅游表示，公司控股股東、實際控制人馮濱以及持股5%以上股東郭洪斌，擬以2.42億元的總價向阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司轉讓眾信旅游6.04%的股份。轉讓完成之后，阿里巴巴成為眾信旅游的第二大股東，占眾信旅游總股本的11.06%。而馮濱持股比例由22.33%降至18.25%。

當天，眾信旅游也宣布，公司擬向馮濱和郭洪斌借款合計不超過3億元用于日常經營，期限為2年。

賣股權維持公司主營業務之外，眾信旅游也在加大其他方面的轉型，進軍免稅賽道和直播領域。

2020年2月，眾信旅游跟中免集團簽署了免稅業務合作，雙方將在投資免稅店、旅游購物零售門店等方面合作。但是直到7月中旬，有投資者詢問眾信旅游的免稅業務進展，當時公司給予的回應是“免稅業務如有進展，公司將以公告形式披露”。也就是說，眾信旅游與中免集團合作半年以來，并無實質性進展。2020年10月份，眾信旅游又與王府井免稅簽署戰略合作協議,計劃在海南聯合開展"旅游+購物"業務。

此外，眾信旅游還踏上了電商直播的風口。2020年6月，眾信旅游投資創建的MCN機構“眾信方舟”正式投入運營，試水直播帶貨。在目前直播電商行業監管趨嚴的情況下，"眾信方舟"目前在MCN市場并未掀起浪花。

從合并失敗到實控人賣股權，再到公司出售資產，眾信旅游的“寒冬”已經持續多年，它離“春天”還有多遠？

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