文 | 楊旭然

2017年的無人零售市場火爆異常，到2018年迅速遇冷。

根據2017年下半年的產業數據，當時行業內有30余家公司獲得了超過30億元的融資，更有包括阿里、美團和京東在內的互聯網巨頭企業紛紛入場。

但到了2018年，行業風云突變。頭部企業猩便利、果小美等迅速遭遇了不同程度的困難——裁員、撤柜、關店、裁員以至奄奄一息。

這可能是最近幾年速度最快的一次賽道熄火。短短兩年的時間里，行業產生如此兩極的變化，完全出乎了資本、創業者甚至是大廠們的意料之外。以至于在2018年到2022年之間，無人零售見諸報端的消息都稀少異常。

直到2022年初，這個已經許久沒有了消息的行業，才迎來了一次闊別已久的交易：美股上市公司每日優鮮成為了無人貨柜公司“在樓下”100%持股的股東。在此之前，這家公司于2017年創業，并獲得了包括IDG、創新工場、元璟資本在內的投資機構的支持。

對于買方每日優鮮來說，無人零售并非是新看中的方向，而是早已成熟的項目。2017年，“每日優鮮便利購”就在企業內部孵化，主打面向辦公場合的無人零售。2021年上半年，這部分業務為每日優鮮提供了4000萬元以上的收入。

每日優鮮近期股價沒有隨中概股行情持續下跌

雖然賽道冷卻、悄無聲息，但以每日優鮮為代表的一些企業仍在“猥瑣發育”，業績有持續增長。在一線城市的商超、地鐵、機場、小區等公共場所，也很容易發現各種類型的無人零售貨架，數量一直在提升中。

這起并購會是無人零售行業復蘇的開始嗎？至少到現在為止，還不能立刻做下結論。

01

無人便利店，戰略錯判

至少在無人便利店這個細分賽道中，創業者和資本當初都判斷錯了。

市場對于無人零售的發展一度非常樂觀。

艾瑪咨詢提供的數據顯示，預計到2025年無人零售的銷售規模將達到近2萬億元，同時無人零售所覆蓋到的消費者群體也將達到2.5億人。

伴隨著行業的遇冷，2018年之后相關的行業數據幾乎沒有更新。但整體上看，由于供給側的推動和移動支付、機器視覺等技術手段的不斷成熟，可以判斷無人零售的市場規模和用戶人數一直在增加。

無人零售本身不是個全新的概念。在2017年這一輪無人零售概念大火之前，市面上早就有了各類投硬幣、收紙幣的無人販賣機，以及以可口可樂、百事可樂為代表的飲料企業的無人零售設備。

2017年無人零售的崛起，本質上是一輪技術變革、產業升級的產物。創業者和投資者普遍認為，隨著物聯網、移動支付、智能標簽和機器視覺等技術手段的成熟，無人零售將憑借成本優勢取代社會零售網絡的末梢——各類夫妻店和小型便利店，并催生出一些新的零售場景。

但最終的結果卻證明，夫妻店、小型便利店仍然存在，反而是開在社區里的無人便利店被撤掉不少。至少在無人便利店這個細分賽道中，創業者和資本當初都判斷錯了。

賽道的沉淪有復雜的原因，但整體上看仍然脫離不開零售行業的一些基本規律：

首先，無人零售終端作為零售渠道的組成部分，與其他零售終端一樣遵循“規模定律”：采購數量越多，成本就越低，企業的毛利就越高。但無人零售店數量少，規模小，銷量更低，因此規模優勢無法體現；

其次，技術手段雖然創新了，但具體到實際的購買操作上，仍然相對復雜，僅開鎖一個環節就勸退了不少潛在消費者；

另外，無人便利店空間有限，貨品豐富度普遍不足，只能買到少數種類的商品。相比夫妻店、便利店和社區超市處于劣勢。

空間問題制約著無人便利店的商品豐富度

價格高、貨品少、操作復雜。無人便利店除了炫技之外，并沒有給消費者以更多必然的消費理由。其遇冷幾乎是必然的。

02

無人貨架，流量變現

公共場所無人貨架成功的本質仍是流量變現。

實際上無人零售店模式證偽已經是2019年之前的事情，但在此后兩三年的時間里，整個賽道并沒有像樣的投融資或者并購活動出現。這意味著上述的幾個行業問題一直都沒能解決。

但無人零售的另一個分支——無人貨架在過去幾年里確實越來越多，包括醫院、機場、小區、辦公樓和辦公室在內的公共場合里，無人貨架數量一直在增加。

拿每日優鮮便利購來說，其主要布局的是辦公室無人貨架業務。站在需求端的角度，員工每天在辦公室里消耗大量的工作時間，卻缺乏快捷便利的購物渠道；站在企業的角度，也樂于通過外包的方式去放置一些無人貨架，相當于免費的“員工關懷”。

據了解，每日優鮮便利購可以接到大量公司主動打來的電話，要求配置無人貨架供員工使用。這基本上驗證了辦公室無人貨架商業模式的成功。2021年前三季度這部分營業收入已經達到了1.22億元規模（收入歸類中的“其他”項目）。

此次對無人貨架公司“在樓下”的收購，對于每日優鮮來說相當于對無人貨架零售場景的完善。

除了辦公環境之外，機場、地鐵、醫院、封閉式小區、商超、學校都是無人貨架的主要陳設場所。

醫院是無人零售常見的實現場景之一

觀察這些無人貨架密集存在（且運轉良好）的場所，我們可以發現其中的一些共同特征：

第一，都是人們日常工作生活繞不開的活動場所，天然的人流量大；

第二，這些場所基本上都是缺乏零售設施的，至少不會設置較大規模的零售店鋪；

第三，這些場所有相對清晰的產權或物業管理機構，方便無人貨架企業的對接洽談和管理。

人雖然時刻處于流動狀態，但對于吃、喝、衛生等方面的需求一直都在，因此這些流量可以轉化成商品的銷售。只是由于物業管理規劃等問題，這些場合長期以來并不能設置零售門店。無人貨架的出現和成熟正好符合其管理要求。

因此，這些公共場合的無人貨架的成功，在本質上仍然是一種流量變現，很難稱得上是突破性的零售業態大變革。

03

未來屬于商家

飽受電商和各類新型零售渠道沖擊的線下實體零售，早已不再是可以有穩定造血能力的好生意了。

不論從何種角度觀察，無人零售遇冷的速度之快、沉寂的時間之久，都是近些年來新型賽道所罕見的，很少有賽道能出現如此潰不成軍的情況。

有人將其遇冷歸因于資本的狂熱和推動，實際上其他很多賽道中也會有類似的情況，但都沒有出現這種疲弱的情況。

更大的可能性是，至少從現階段看，以渠道為主要功能的無人零售，商業模式是有些問題的。

從當下的零售業經營情況觀察，目前多種零售渠道普遍存在盈利能力孱弱的情況：

A股便利店第一股紅旗連鎖，在優秀的經營管理和穩固的地域優勢下每年的凈利潤率也只在5%左右波動；

永輝超市的凈利率常年在2%以下，目前已經跌至負數；

旗下有大潤發、歐尚品牌，已被阿里巴巴收購的港股上市公司高鑫零售，凈利率一直在2%-3%左右波動。

飽受電商和各類新型零售渠道沖擊的線下實體零售，早已不再是可以有穩定造血能力的好生意。無人零售將其不賺錢的原因歸結為人力成本的影響，相當于只看到了其中的部分原因，而沒有窺得全貌。

如前文所說，即便是省去了部分人工成本，但新增加的技術成本、缺乏規模效應導致的高企的采購成本同樣是問題。更不用說還有機柜的制造和運營費用，都需要企業自行承擔。

在低利潤率的情況下，每個線下網點所售賣的數量有限的商品收入，往往很難覆蓋企業需要支付的各項制造、技術、布點、運營等多種成本。

那么在各類公共場所，是哪些企業在做大規模的無人貨柜投放？

泡泡瑪特是其中最激進的玩家之一，有大量“機器人商店”和“抽盒機”被放置在各大商超里，僅機器人商店就已經近2000家；

另外，據晚點報道，2021年底，飲料新貴元氣森林已經組建起多個團隊嘗試智能貨柜項目，而在內部定下的目標是2022年底在全國鋪設10萬臺智能貨柜，各個團隊需要自負盈虧。這些項目已經從去年9月開始推進，目前在全國十幾個城市已經出現了數千臺智能貨柜。

元氣森林的目標對手農夫山泉，則是從養生堂手里買下了自動售貨業務的全部股權，并且在全國300多個城市里投放了近60000臺智能終端零售設備。

除了這些巨頭企業之外，我們也看到有各類專用的無人售貨設備，各具特色，有賣雪糕的、賣鮮榨橙汁的，甚至還有賣大米的。

不同于無人零售的創業企業，這些生產型企業或品牌開始直接參與到無人零售的渠道建設中。無人零售可以繞過中間渠道，直接面向消費者，獲得更大的利潤空間，等于是“贏在起跑線上”。

因此，由品牌商、生產型企業鋪設的無人貨架，已經逐漸成為了市場現有無人貨架中的主流。

04

寫在最后

2016年，亞馬遜宣布了其無人便利店項目Amazon Go。

Amazon Go門店要求，“在走進Amazon Go之前，你需要下載AmazonGo App，并在注冊登錄賬戶之后，通過這款軟件生成二維碼，掃碼進店。”

中國的創業者將無人零售的模式引入中國，也利用微信、支付寶的基礎設施作用將這個流程做了大量的簡化，但實際上所有的掃碼、開鎖、自助結賬的流程，仍然勸退了數量眾多的潛在消費者。

這也是為什么選址集中在辦公樓的每日優鮮便利購，仍然能夠在不利的環境下穩健成長的重要原因之一——這里的消費者對新技術的接受度要高很多。

零售是一個隨著技術進步不斷擴展新模式的行業，但并非所有技術進步都能夠形成新的、能夠被廣泛接受的零售模式，也并非所有“舊模式”都應該被掃進歷史的垃圾堆。

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