文/Juny

來源：硅星人（ID:guixingren123)

在繼上周特斯拉、微軟和蘋果三位萬億俱樂部成員發布財報，全員有驚無險基本平穩上岸之后，本周，Google、Meta、亞馬遜三位成員悉數登場。而顯然，這一周的戰況要比上周來得刺激很多。

其中，最勁爆的一份財報來自Meta。美股周三盤后，Meta發布了自去年10月從Facebook更名、全面轉型元宇宙后的第一份財報。而這份遠低于市場預期的財報直接向Meta股價投來了一顆核彈，財報發布后，Meta股價直線跳水超20%跌落萬億俱樂部。而今天，跌勢來得更加猛烈，Meta盤中一度暴跌超過26%，創下了公司成立18年來的當日最大跌幅紀錄。

一夜之間，Meta 近3000億美元市值灰飛煙滅。3000億美元是個什么概念呢？大概就是相當于是如今的3分之一個特斯拉、4分之一個亞馬遜、1個百度、2個美團。

而幾家歡樂幾家愁。今天，在Meta所造成的極其低迷的市場情緒下，電商巨頭亞馬遜上演了絕地大反轉：在盤中大跌接近8%的情況下，以遠超預期的財報表現力挽狂瀾，股價一度狂飆18%，拯救一眾科技股于水火之中。此外，雖然和Meta都是靠廣告“吃飯”，但谷歌財報也意外好看，盤后市值直線拉升市值直逼2萬億。

科技巨頭們的這種上天入地的操作，直接看呆了一眾吃瓜群眾。從什么時候開始，巨頭們的漲跌也變得這么刺激了？

Meta世紀大崩盤：財報處處是雷點，前路充滿迷霧

Meta此次跌幅如此巨大，還真的不能怪市場一驚一乍，而是財報中所反映的問題實在是太明顯并且太棘手了。讓我們先來看看本季這些大指標的數據有多“難看”。

收入：2021年第四季度營收為336.71億美元，同比增長20%，略超市場預期的 334 億美元。

利潤：本季凈利潤為102.85億美元，與上年同期的凈利潤112.19億美元相比下降了8%，同時也是2019年二季度以來首次出現凈利潤下滑。

每股凈收益：每股收益3.67美元，而預期為3.84美元，低于市場預期。

活躍用戶：本季每日活躍用戶 19.3 億，市場預期為19.5億；每月活躍用戶29.1 億，市場預期為 29.5 億。

用戶增速：本季度僅增加了200萬月活躍用戶，與上一季度相比幾乎沒有變化。而上一季度，該平臺每月新增1500萬活躍用戶。此外，日活用戶減少了100 萬，這也是公司成立以來，日活用戶指標的首次季度下降。

可以說，從整體業績來看，除了營收，Meta其余主要指標幾乎全部低于了市場預期。而當從Meta的分項業務表現情況仔細研讀時，你會發現其中的問題更大。

本季度是Facebook更名Meta后的首份財報，也是Meta首次按照Family of Apps的廣告收入，和Reality Labs兩大部門來進行收入統計，而這兩部分都愁云慘淡。

Meta分業務收入，圖片來自Meta財報

廣告收入：用戶興趣轉移，深陷各種不利因素沼澤

雖然包括Facebook、Instagram、Whatsapp和Messenger在內的社交媒體帶來的總體收入本季度仍在顯著增長。但在財報會上，Meta卻明確表示公司在廣告投放數量和定價方面正在遭受挑戰，預計一季度營收介于270億至290億美元之間，同比增長3%-11%，遠低于市場300億美元以上的預期。

雅虎財經數據顯示，本季度Meta北美的廣告展示次數同比下降 6%，每個廣告的價格同比增長 6%，遠低于第三季度 22% 的增長。而根據Meta在財報會上給出的闡釋，廣告收入水平下降主要由兩方面原因引起。

一是在用戶方面，Meta表示人們的社媒使用習慣發生了改變，興趣轉向了類似于Reels的短視頻，而短視頻的變現能力遠不及已經成熟的Feed和Stories。此外，還值得注意的是，Meta提到了“人們的時間競爭加劇”的問題，給大家翻譯一下，意思就是“都怪對家的TikTok太上癮了，我們的App都沒人用了”。

二是在廣告定價方面，蘋果的隱私新規給Meta帶來了很大的負面影響，而該影響仍將持續體現在第一季度的業績上。此外，高通脹和供應鏈、匯率波動等宏觀經濟環境也給業績增長帶來了挑戰。

不難看出，Meta所列舉的這些問題解決起來都非常棘手。關于用戶習慣的扭轉需要長時間的積累和創新，而廣告定價遭遇的挑戰目前看來全部都是客觀因素，Meta自身難以改變。

Meta旗下社交程序日活用戶情況，圖片來自于Meta

元宇宙：轉型之路艱難，燒錢至少燒5年

本季度， Meta首次公布了被寄予厚望的元宇宙戰略部門一年以來的業績。財報顯示，Reality Labs四季度去年四季度收入8.77億美元，環比增長了57%，但同時運營虧損33億美元，去年各季度的凈虧損逐漸擴大。同時，從過去三年來看，2019年凈虧45億美元，2020年凈虧66.2億美元，2021年全年凈虧101.9億美元，虧損規模也在按年增30%以上的規模擴大。

在財報會上，Meta表示因為對元宇宙的投資令2021年營業利潤減少了約100億美元，同時也明確指出，Reality Labs短期不會盈利?？梢钥闯?，Reality Labs正在瘋狂的燒錢之中。

而在去年7月宣布全面轉型元宇宙時，扎克伯格曾說過，元宇宙是公司的一個長期戰略，他希望用五年左右將Facebook打造為一家元宇宙公司。這也就意味著，如果按今年的投入水平來算的話，之后五年，Meta每年都會花近百億美元在元宇宙上。

而且，元宇宙的實現并不是靠Meta一家公司就能實現，還涉及到傳輸技術、交互技術、監管因素的多重制約。究竟五年能不能實現Meta的愿景，目前還要打一個大大的問號。

作為一個靠廣告為生的單一業務公司，舊業務沒有增長反而下降，新業務上瘋狂燒錢但前路飄渺。Meta沒有給投資者以信心，實在是情理之中。

亞馬遜多棲發展：非電商收入占比超50%，Prime會員費將漲價

在Meta的血崩之后，整個科技股士氣重新降到了冰點。Pinterest、Snap等跟Meta同類型的社交媒體公司直接被嚇到“先跌為敬”，而今天要發財報的亞馬遜的跌幅也是罕見達到了8%左右，畢竟上一個季度亞馬遜的表現就不太好。

然而，今天盤后，亞馬遜卻頂住壓力交出了一份超出預期的財報。財報顯示，雖然亞馬遜四季度營收增長9%至1374億美元，略低于市場預期的1377.2億美元。但其本季度運營利潤達到35億美元，暴增98%；凈利潤則達到了143億美元，使每股收益高達27.75美元，市場預期3.54美元，是市場預期的近十倍之多。

財報發布后，亞馬遜股價直線拉升18%以上，而如果亞馬遜在周五維持這一漲勢，那將創下公司2009年以來的最大單日漲幅記錄。

雖然此次亞馬遜確實如上個季度所強調的那樣，受勞動力和供應鏈短缺以及通脹壓力的影響，導致了其電商板塊運營成本上升和總營收增速的放緩。但本季度，來自云業務的強勁表現以及Prime會員費漲價、廣告業務增長所帶來的樂觀預期，讓亞馬遜煥發了勃勃生機。

圖片來自于亞馬遜Q4財報

首先，作為亞馬遜“第二增長曲線”、利潤率最高的云業務表現亮眼。四季度云計算業務AWS營收為177.8億美元，營業利潤52.9億美元，增速進一步提高至40%，均超出了市場預期。

其次，亞馬遜宣布提高Prime會員的價格。月費將從12.99美元提高到14.99美元，年費從119美元提高至139美元，增幅達17%。這也是亞馬遜自2018年以來首次提高Prime價格，將用以減緩通脹和運營成本增加的壓力。

此外，亞馬遜的廣告業務正在崛起。此前被亞馬遜納入“其他”業務部門的廣告收入在本季首次被單獨報告，廣告收入達到了 97億美元，同比增長 32%。雖然廣告一直被視為亞馬遜的一項無關業務，但你能想象嗎，現在亞馬遜已經是美國市場上排名第三的廣告公司，僅次于谷歌和Facebook。

值得注意的是，AWS、廣告再加上第三方賣家服務、訂閱服務等業務，目前亞馬遜的非零售營收已經超過了公司總營收的50%以上。也就是說，現在用電商平臺來描述亞馬遜已經不再準確，亞馬遜已經實現了多棲發展的華麗轉身，這也是此次讓市場信心大振的直接原因。

亞馬遜Q4各板塊收入，圖片來自亞馬遜財報

但需要注意的是，亞馬遜本季度利潤暴增的另一主要原因是在于計入了投資電動汽車Rivian股票的所取得的約120億美元的收入。而目前Rivian股價已經從高點約130美元腰斬到了現在的約60美元。因此，下一個季度，亞馬遜是否還能維持這樣高的利潤表現目前還要打個問號。

谷歌：營收大漲再創紀錄，將按20比1進行拆股

本周最先發布財報的谷歌，雖然沒有像Meta和亞馬遜這樣大的起伏，但率先以超穩定的表現止住了此前科技股的跌勢。

根據本周二谷歌發布的2021年四季度財報顯示，谷歌母公司Alphabet當季總營收為753.25億美元，同比增長32%；凈利潤為206.42億美元，同比增長36%；每股收益為30.69美元，高于預期的27.35美元，同比增長37.6%。各項指標均大幅超過了市場預期，并連續第三個季度創下銷售紀錄。

而其各分項業務的表現也非常亮眼其中，“廣告總收入為 612.4 億美元，同比增長 33%。其中，搜索廣告同比增長35%，實現433億美元的收入，成為了本季度的廣告業務領域的最大贏家。實現顯著增長的原因來自兩方面：一是受疫情影響消退的影響，零售、旅游相關的廣告復蘇明顯；二是受上季度蘋果隱私新規的影響，讓過去很多依賴于蘋果生態的廣告商（比如Meta）轉向了谷歌、TikTok等平臺，吸收了大量新客戶。

除了廣告收入外，谷歌云業務也在本季度取得了不錯的表現。本季度，谷歌云實現收入55億，同比增長44.6%。最重要的是環比增長轉正，并且新增合同量大幅增加，約增加了70%。

但本次財報仍然有美中不足的地方。首先時Youtube的廣告收入增長略顯吃力，是本季度唯一一項低于預期的業務。四季度同比增長25%，增速繼續大幅下滑。短視頻業務Shorts也反響平平，用戶基本與上季度持平。此外，包括Waymo 、DeepMind 、風投基金Google Capital 在內的“其他押注”業務仍然不見起色。本季收入為1.81億美元，同比下降7.7%，運營虧損從上一季度的12.9億美元擴大到了14.5億美元。可以看出，還在瘋狂燒錢之中。

但由于此次廣告和谷歌云的出色表現，財報發布后，谷歌股價跳漲超6%。而財報會上谷歌宣布的將在2月7日將其股票1拆20的決定又再次給股價加了一把火，在次日交易日中谷歌股價曾一度暴漲接近10%。

財報發布次日，谷歌的股價表現

至此，本季度的巨頭財報基本落幕。不得不說，在市場情緒動蕩不安的當下，這一次的財報季來得有點猛。久負盛名的FAANG硅谷五大科技巨頭，在這個季度就折了Meta（Facebook）、Netflix兩家。

而從此次財報中反映出的問題來看，持續多年的科技巨頭各自割據的格局，或許將真的會迎來一些變革。

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