21世紀經濟報道記者白楊 北京報道

狂奔多年的直播行業，在2021年踩下了剎車。根據多家公司發布的2021年年報，由盈轉虧已經成為整個行業的發展趨勢。

2016年的千播大戰，是直播行業繁榮的見證，經過大浪淘沙，屈指可數的幾家直播平臺存活下來，構成了行業的寡頭格局。

2019年7月，隨著斗魚在美股上市，幾乎所有頭部直播平臺都已經登陸資本市場。更重要的是在盈利方面，盡管步伐速度快慢不一，但留存下來的直播平臺，均相繼從虧損走向盈利。

而現在，直播平臺正告別盈利時代。這背后的原因有很多，最本質的或許是整個行業的生命周期已經觸及天花板。隨著用戶規模的見頂、行業規范化發展的監管日益趨嚴等，直播平臺需要做出選擇，究竟是順其自然，還是破局重生。

重回虧損時代

目前，直播行業按照內容劃分，主要分為秀場直播以及游戲直播。其中，游戲直播的上市公司代表為虎牙和斗魚，秀場直播的上市公司代表為摯文集團（原陌陌科技）、映客。

2021年，虎牙的營收為113.51億元，同比增長4%，歸屬于公司的凈利潤為5.84億元，同比下降34%。

雖然年度營收仍保持增長，公司也依然盈利，但在2021年第四季度，虎牙已經開始轉虧。財報顯示，虎牙2021年Q4的營收為28.09億元，同比下滑6%，歸屬于公司的凈虧損為3.13億元，2020年同期為凈虧損2.53億元。

與之相比，斗魚的財務表現更差一些。2021年，斗魚營收91.65億元，同比下降4.5%，歸屬于公司的凈虧損為6.2億元，2020年同期為凈利潤4.05億元。其中，僅第四季度，斗魚的凈虧損就達到1.93億元。

秀場直播的情況也大致如此，2021年，摯文集團的營收為145.76億元，同比下降3%，歸屬于公司的凈虧損為29.14億元，2020年同期為凈利潤21.04億元。

而其他不以直播業務為主營業務的公司，2021年財報中披露的直播收入也均在下滑。如快手的直播收入為309.95億元，同比下降6.7%；騰訊音樂的社交娛樂收入與上年持平，其中第四季度同比下滑15.2%。

可見，整個直播行業的收入能力都處于下滑期。行業過去的高增長，得益于用戶規模的高速擴張以及行業的野蠻生長，但現在，不斷出臺的行業規定，要求行業發展回歸理性。

比如2021年，國家網信辦等七部門聯合發布的《關于加強網絡直播規范管理工作的指導意見》，便針對直播平臺的打賞行為進行了規范。

指導意見提出，針對不同類別級別的網絡主播賬號應當在單場受賞總額、直播熱度、直播時長和單日直播場次、場次時間間隔等方面合理設限，對違法違規主播實施必要的警示措施；建立直播打賞服務管理規則，明確平臺向用戶提供的打賞服務為信息和娛樂的消費服務，應當對單個虛擬消費品、單次打賞額度合理設置上限，對單日打賞額度累計觸發相應閾值的用戶進行消費提醒，必要時設置打賞冷靜期和延時到賬期。

在這些背景因素的推動下，直接影響直播平臺收入的付費用戶數也開始下滑。截至2021年底，虎牙的付費用戶數從2020年同期的600萬降至560萬，斗魚的付費用戶數從760萬降至730萬，摯文集團的付費用戶數則從1280萬降至1140萬。

亟需探索新增長點

那么對于直播行業而言，接下來的路究竟該如何走，一些企業已經率先摸索到了出路。

2021年，映客集團的營收91.76億元，同比增長85.4%；歸屬于公司的凈利潤為43.3億元，同比增長113.1%。

而映客集團之所以能實現營收及凈利的雙高增長，主要是因為其過去幾年的成功轉型。目前，映客集團已經從映客App的單一產品發展出了一個產品矩陣，包括映客、對緣、積目等，覆蓋直播、相親、社交等多個領域。

2021年，映客集團來自直播服務的收入25.6億元，只占總營收的27.9%，而來自社交產品的營收占比已經達到62.6%。

同樣實現轉型的還有歡聚集團。過去兩年，歡聚集團先后將旗下的虎牙直播和YY直播分別交易給了騰訊和百度，把業務重心轉向了海外市場。

2021年，歡聚集團實現營收26.19億美元，同比增長36.5%；非美國通用會計準則下，歡聚集團首次實現全年凈利潤1.09億美元，2020年為凈虧損1.6億美元。

值得關注的是，映客和歡聚集團目前的主要營收支柱，都是來自于收購的產品。2019年，映客集團作價8500萬美元收購了社交產品積目，而歡聚集團也于同一年斥資14.5億元收購了海外視頻社交平臺BIGO的68.3%股權，加上之前的持股，歡聚集團實現了對BIGO的100%控股。

如今，收購產品成為了頂梁柱，映客和歡聚集團也通過業務轉型，實現了企業的可持續增長。這對于尚未轉型的直播公司來說，是一個可借鑒的思路，無論是通過收購還是孵化，盡快尋找到業務新增長點，才是長久發展之道。

此前，陌陌集團更名為摯文集團，也是為了擺脫對陌陌App的過度依賴。2018年，陌陌對社交產品探探進行了全資收購，隨后在公司內部也孵化了一些新產品。

只不過目前，轉型效果尚未達到理想狀態，2021年第四季度，直播收入仍然占據摯文集團營收的58.5%。不過，以虛擬禮物收入和會員訂閱收入為主的增值服務收入占比已經達到40%，另外來自手游業務的收入也同比增長163.1%至1930萬元。

在2021年財報中，虎牙和斗魚也均表達出探索新增長引擎的意愿?；⒀栏吖鼙硎?，虎牙將致力于擴大用戶群，提高運營效率，探索業務多元化。斗魚高管也提出，將探索新的增長點。

關鍵詞： 映客集團