據《紐約郵報》援引兩位熟悉情況的消息人士的話報道，當代鋼鐵俠億萬富翁馬斯克Elon Musk愿意為Twitter競標投入100億至150億美元的現金。

消息人士還稱，如果有必要，馬斯克還可能考慮用他在Twitter的9.1%的股份進行借款，此舉可能會額外籌集幾十億美元，并計劃在10天左右啟動投標報價。

共同投資者的股權加起來將超過馬斯克，但他將是最大的單一持有人。盡管如此，對馬斯克來說，主要還是外部融資，他已經委托摩根士丹利以傳統杠桿收購的方式對Twitter再融資100億美元。

正如此前媒體指出的，大部分資金（約200億美元）將來自共同投資者，他們將直接向Twitter的股東提出惡意要約。

在近期被馬斯克收購Twitter沸沸揚揚的消息中，有一點是明確的，雖然馬斯克被認為是世界上最富有的人，但他的大部分資產都被捆綁在特斯拉的股票上，這意味著他很可能不得不出售股票或借錢來資助這筆交易。

而那些“援軍”愿意幫助出價的第三方，比如Thoma Bravo等私募股權公司，按照CNBC的觀點來看其出價的興趣都“不是真的”，更多的是基于營銷目的，因為投資回報率“不合適”。

據其中一位消息人士稱，馬斯克的Twitter競標正在吸引那些為他之前的企業（包括特斯拉和SpaceX）投入現金的投資者的興趣。另一方面，知情人士指出，大多數私募股權公司更愿意遠離政治爭議，并擔心他們無法控制馬斯克。

此外，撇開爭議不談，很少有私募股權公司愿意參與敵意收購，摩根士丹利正在努力吸引其他銀行參與現金收購活動。同樣，據消息人士稱，許多人似乎對Twitter是否值430億美元表示懷疑。

馬斯克收購Twitter前情回顧

華爾街見聞稍早前文章梳理過馬斯克收購Twitter時間的進程和背后的動因，接著此前的時間線再來回顧一下最新進展：

3月26日，馬斯克連發數條推文，表達對推特的不滿，諸如“推特消亡了嗎？”、“你們需要一個新的社交平臺嗎？”此類的靈魂拷問，一時間引起推友們的熱議，也有網友調侃道，你應該買下推特。

4月4日，馬斯克搖身一變，成為推特最大外部股東，SEC 13G文件顯示，馬斯克持有推特9.1%的股份，約為7348萬股，為推特創始人杰克·多西2.25%的4倍左右。

4月5日，最新SEC 13D文件顯示馬斯克從“被動控股”轉變為“激進投資”。 推特的幾位董事會成員也走上前來，發布“welcome to join our board”的推文。

4月10日，變數再現，Twitter首席執行官Parag Agrawal發布推文稱，馬斯克已經決定不加入我們（推特）的董事會，這番“我來了，我又走了”的操作引得猜測比比皆是。

4月11日，分析師指出，戲劇性的反轉可能意味著馬斯克有更大的野心（收購推特），正謀劃一場“權力的游戲”。

4月14日，馬斯克以行動回應粉絲“買下推特”的提議，提出以每股54.20美元的價格收購Twitter，稱這家社交媒體公司應被私有化。同日，消息稱Twitter董事會正在考慮采取“毒丸計劃”——股權攤薄反收購措施以回應“來勢洶洶”的馬斯克。

4月15日，華爾街見聞文章分析稱，馬斯克共需要430億美元才能將Twitter完全收入囊中，即使馬斯克已經持有Twitter 9.1%的股票，馬斯克還需要360億美元的資金只能自掏腰包——減持特斯拉和SpaceX公司的股票，或者掏朋友腰包——借助私人機構融資。

4月18日，馬斯克可能得到“援軍”——私募巨頭Apollo Global Management在考慮參與收購推特的競價，已經在商議，可能支持收購交易，可能給馬斯克或者Thomas Bravo LP這類其他有意的買家提供股權或者債務方面的支持。

4月19日，最新的消息便是今天馬斯克或將自掏腰包投入100億至150億美元的現金，同時還可能考慮用他的9.1%的股份進行借款，計劃在10天左右啟動投標報價。

作秀還是真心？收購Twitter是場持久戰？

喬治敦大學法學教授兼學術事務副院長Urska Velikonja周二評論稱，相對于實際的、嚴肅的投標報價，馬斯克收購Twitter股份的出價完全不嚴肅，似乎某種程度上就是通知說"我有興趣購買所有的Twitter"而已。

此外，專門從事證券監管和執法的Velikonja指出，馬斯克能否獲得融資是一個 "非常大的、嚴重的問題"，特別是因為整個過程發生在一個相對較短的時間內。

敵意收購要約通常會隨著時間的推移而發展，因為潛在的投標人試圖與董事會談判，以友好的方式收購公司。因此，在我看來，馬斯克剛剛跳過這一步的原因是他想要宣傳，這就是其最終目的。

如果馬斯克是認真的，那么按照專家的建議，他將有幾個資金選擇：第一是與其他表示對Twitter感興趣的華爾街大牌企業合作，比如雅虎的母公司Apollo Global（APO）和摩根士丹利。然而，這將要求馬斯克將一些控制權交給這些機構，從而稀釋他自己在公司的權力。

第二種可能性包括"要約收購"，馬斯克在一條推文中隱晦地提到了這一點。如果他采取這種方式，股東將有機會按照馬斯克提出的價格直接將其股票賣給他。

但是在“毒丸計劃”下，Veilikonja說，馬斯克的出價更難通過，即使他走的是投標報價路線。

一般來說，僅僅發起要約收購并不足以克服“毒丸”的威脅。一旦他發起要約收購并獲得超過50%的股份，毒丸就會生效，并在每次出售時重新觸發，迫使馬斯克提高出價。

因此，從本質上講，只要董事會能夠堅持說，價格太低，或者說，我們希望Twitter保持獨立，馬斯克就不能真正地通過這個權力，特別是由于他幾乎沒有錢以他目前的報價購買Twitter。

美東時間周二，Twitter暫跌1.42%，雖然沒有延續此前逆勢上揚，但是已從31.3美元的最低點重新向50美元關口沖擊。

關鍵詞： twitter 私募股權