凝聚著中華幾千年智慧的中醫藥，在抗疫期一次次被證實其獨特療效，國家對中醫藥產業的創新發展更是倍加重視。在今年3月份的政府工作報告中，就明確提出“支持中醫藥產業的創新發展”。

于產業是這樣，于企業更是如此。在政策風向的引領下，一大批中醫藥企業走向創新發展的道路。擁有多個獨家中成藥的華森制藥（002907.SZ）便是其中一家，在其剛剛披露的2021年度報告中，“創新轉型升級”成為關鍵詞之一，研發投入激增，進擊特醫食品等新興領域，以及創新藥研發加碼等均在詮釋著公司的轉型。

華森制藥董秘游雪丹對鈦媒體APP表示，預計公司未來五年每年有至少2-3個以上新的品種推向市場，為公司打造業績增量；公司新興領域特醫食品生產線預計今年6月份正式完工，有望建成川渝地區首個特醫食品生產基地；而獨家中成藥近年來以20%的增速發展，未來市場潛力巨大。

研發投入激增 進擊特醫食品等新賽道

目前的華森制藥正處于“轉型升級關鍵期”，研發投入持續加大。財務數據顯示，2021年公司研發投入同比增長79.71%，研發費用為4172.19萬元，較上年同期增長14.38%，連續三年公司研發投入年均復合增長率達63.65%，研發費用三年年均復合增長率達27.77%。

上述研發重在于創新藥管線研發。據悉，公司側重于同類第一（First-In-Class）與同類最佳（Best-In-Class）藥物的開發，目前公司已經擁有4個自主研發的腫瘤類1.1類創新藥在研項目，潛在適應癥覆蓋腫瘤免疫及肺癌、腹腺癌、結直腸癌、胰腺癌等多種實體瘤。

華森制藥公司一角，來源于作者拍攝

“在集采背景下，藥企躺著賺錢的日子已成為過去式，強渠道推廣也成為過去，現在各家藥企更加注重產品本身，注重自身研發能力等?！庇窝┑︹伱襟wAPP表示。

創新藥之外，公司已經切入特醫食品新興賽道。上述公司人士表示，目前公司特醫食品處于小試階段，特醫食品生產線預計于今年6月份正式完工，有望建成川渝地區首個特醫食品生產基地；目前公司正在推進關于減重術后領域、胰腺炎營養治療領域特醫食品的開發，在相關配方正式獲得特醫食品生產批件之前，已作為營養品在市場上進行銷售。

就特醫食品賽道的前景，公司方面表示，未來在人口老齡化、下游需求不斷加大及醫院營養科建設發展等因素驅動下，特醫食品憑借在臨床營養支持中不可替代的作用，其市場規模將持續保持增長。據iiMedia Research數據顯示，中國特醫食品行業市場規模從2016年的25.9億元增至2020年的77.2 億元，擴大了約3倍，預計2021年將增至100.1億元。

“這是個藍海市場，目前特醫食品在我國處于發展初期，我國關于特醫食品的批文僅80余個。全球來看，特醫食品市場已相對較為成熟，全球特醫食品市場規模約133億美元，而中國2020年市場規模僅77億元，中國作為人口大國占據市場份額不到10%；而美國作為第三大人口國市場占比30%，因此我們認為該領域發展空間廣闊。且該領域相對于普通食品審核嚴格、注冊周期長，能哆形成較高的壁壘?！庇窝┑︹伱襟wAPP表示。

如何打造業績增量？

不過，創新領域的持續投入，也使得公司業績有所下滑。財務數據顯示，公司2021年實現營收8.46億元，同比微降4.12%；同期凈利潤9178.04萬元，同比下滑22.99%；扣非后凈利潤為8057.59萬元，同比下滑9.56%。業績下滑的原因，除了研發加大投入之外，也不乏集采壓縮盈利空間、折舊費用增加以及政府補貼減少等因素。

華森制藥大品種之一”長松“，來源于作者拍攝

據了解，公司集采品種于2020年二季度開始配送，2021年全年均按集采價格銷售，年平均銷售單價下降，最終導致產品毛利率有所下降。上述公司人士表示，集采背景下，華森制藥兩大品種威地美、長松盈利空間受到壓縮，不過相關影響將會持續弱化，在未來，進入集采的產品，對公司而言都將是增量。同時，公司因第五期新建GMP生產基地項目于2021年全面投入使用，大量非現金性折舊費用增加，此項折舊費用同比增長1868.62萬元；此外，2021年公司確認的與收益相關的政府補助減少1953.98萬元。

華森制藥方面表示，未來每年2-3個新產品上市規劃落地、獨家中成藥板塊穩步增長將逐步抵消現階段對營收和利潤沖擊的不利因素，并且持續性地投入研發將為公司贏來5-10年的發展機遇。據悉，公司2021年便新上市了奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊（奧碳）、茶愈膠囊、平消片三個品種。值得一提的是，公司擁有片劑、顆粒劑、膠囊劑、軟膠囊劑、散劑、粉針劑、凍干粉針劑、小容量注射劑、化學原料藥、中藥提取等22條生產線，共取得藥品批準文號73個，其中入選《國家基本藥物目錄》的品規20個，入選《國家醫保目錄》的品規52個，擁有美國ANDA權益產品1個。

據年報，公司五大獨家中成藥品種甘桔冰梅片、都梁軟膠囊、痛瀉寧顆粒、六味安神膠囊、八味芪龍顆粒銷售額合計同比增長近19.72%。據悉，該五大中成藥皆為中藥優勢病種領域用藥，且屬于常見病、多發病、慢性病。游雪丹此前便坦言，獨家中成藥是公司的業績穩定器。

華森制藥部分獨家中成藥，來源于作者拍攝

此外，渠道方面公司也在持續發力，目前公司已形成小紅書、抖音、知乎、B站等新媒體矩陣。據年報，公司銷售網絡已覆蓋全國31個省、市、自治區，產品在醫院、連鎖藥店等主要銷售渠道占有率較高，現已覆蓋全國近9500家等級公立醫院。2021年，公立醫院終端客戶與基層醫療機構終端客戶家數以及品種進院家數均進一步提升，等級公立醫院終端客戶及基層醫療機構終端客戶合計較2020年末增長6.57%。（作者｜張海霞，編輯｜崔文官）

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