8月8日晚，ST眾泰（000980.SZ）公布了半年報。數據顯示，報告期內，公司營業收入為2.98元，同比減少22.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.77元，同比減虧63.15%。

這已經不是眾泰汽車第一次陷入虧損的泥潭。2019年，公司虧損金額高達 111.9億元人民幣，2018年，公司也虧損近103.4億，三年里，ST眾泰合計虧損達到222.4億。

不過，鈦媒體APP注意到，盡管ST眾泰在財務數據上觸目驚心，但其在資本市場上的表現卻十分“瘋狂”。據鈦媒體APP統計，2021年，ST眾泰漲停次數達87次，跌停次數達41次，區間振幅高達651.85%。

【資料圖】

但值得注意的是，從去年11月19日開始，公司的股價就從最高點的9.31元一路下滑，至今累計跌幅已達到50.69%。截至8月11日收盤，公司股價為4.27元。

那么，ST眾泰因何成為“妖股”？在完成備受關注的重整計劃后，眾泰汽車又能否如投資者期待那樣，化身為一只“金鳳凰”？

妖股誕生記

公開資料顯示，ST眾泰成立于2003年，是以汽車整車研發、制造及銷售為核心業務的汽車整車制造企業，也是國內最大的車用儀表生產企業之一。公司旗下擁有眾泰、江南、君馬等自主品牌，產品覆蓋SUV、轎車、MPV和新能源汽車四個細分市場。

在成立之初，為了吸引廣大消費者，眾泰汽車一直通過模仿成熟汽車品牌來打開市場。

比如，2006年，眾泰上市了一款外觀與豐田特銳相差無幾但售價卻只有一半的車型——眾泰2008；2007年，眾泰又收購了江南汽車并推出了一款江南奧拓車型，并以一萬八的低價迅速占領了轎車市場，第一年的銷量就達到了3萬輛。

2009年，國家出臺了新能源汽車補貼試點政策，眾泰汽車也成為了最早一批享受新能源補貼紅利的車企。之后幾年，眾泰汽車依然以模仿方式快速擴展。

2016年，眾泰又推出了一款外形酷似保時捷Macan的車型——眾泰SR9，雖然背負了網友的一片罵聲，但也獲得了不錯的銷量成績——2016年，眾泰汽車全年累計銷量達33.31萬輛，較去年同期增長了50%。而據中國乘聯會統計，2017年，眾泰汽車在中國本土車企銷量排行榜上位列第八。

但由于眾泰汽車的造車方式主要就是模仿抄襲，沒有掌握核心技術的眾泰汽車故障發生得十分頻繁；此外，面臨競爭激烈的汽車賽道，消費者逐漸也有了更多的選擇。數據顯示，2018年，公司乘用車銷量跌至15.48萬輛，2019年銷量僅為11.66萬輛。到了2020年，眾泰汽車已經嚴重資不抵債、無法繼續經營，不得不進行破產清算。

令人意外的是，在重整的信息發出后，公司的股價在次日便迅速拉升。

而究其原因，則是因為當年正逢上新能源汽車大熱，大多數投資者都認為，眾泰的重組一定能成功，甚至能迎來實力不凡的金主。最重要的是，眾泰汽車擁有造車勢力所覬覦的造車資質。

鈦媒體APP了解到，從2017年6月開始，國家就已暫停審批新能源汽車生產資質。曾經，威馬汽車為獲得新能源生產資質，以11.8億元收購大連黃海；拜騰汽車為獲得生產資質，則以1元收購一汽夏利旗下的一汽華利，但承擔了一汽華利8.55億元的債務；理想汽車為了獲得資質，也曾以6.5億元收購重慶力帆汽車有限公司100%的股權；小鵬汽車也在去年通過正式收購廣東福迪汽車有限公司獲得了生產資質。

因此，眾泰這艘爛船除了有“釘子”以外，其實最值錢的“發動機”依舊緊握在手。對于想要入局新能源汽車的企業來說，沒理由不去重組撿漏。

不過，2020年，眾泰汽車營業收入仍繼續下降55.18%至13.38億元，其歸母凈利潤為-108.01億元。另外，公告顯示，受資金短缺的影響，公司各汽車生產基地基本處于停產、半停產狀態，公司的主要產品汽車整車基本無銷售收入。但這些絲毫都沒有影響*ST眾泰成為2021年八倍“瘋牛”股的腳步，畢竟，資本需要的就是好故事。

重組之后，何時能滿血復活？

但鈦媒體APP注意到，在去年公司進入重整計劃之后，一切雖已塵埃落定，但市場對此也沒有了期待和新鮮感。公司的股價從去年11月就開始下跌。

根據公告顯示，2021年9月30日，根據評審投票結果最終確定由“江蘇深商控股集團有限公司”作為公司重整投資人，上海鈦啟汽車科技合伙企業、湖南致博智車股權投資合伙企業作為公司的后順位備選重整投資人。

當日，公司及管理人與江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協議》，江蘇深商同日向指定賬戶打款5.5億元作為履行保證金。根據《重整投資協議》的約定，上述公司未來將為眾泰汽車提供20億重整款。 2021年12月28日，公司收到金華中院《民事裁定書》，確認公司重整計劃已執行完畢。至此，公司的重整風波終于告一段落。

而今年6月10日。公司又發布了新的募資計劃。公告顯示，ST眾泰擬向不超過35名特定投資者募集資金不超過60億元。發行股票數量不超過15.2億股。本次發行的募集資金，ST眾泰擬使用47.32億元用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目、4.68億元用于渠道建設項目投資、8億元用于補充流動資金。

此外，按照ST眾泰在公告中的說法，在這次60億元的募資完成以后，集團將會基于三個電動車平臺，來開發四款新能源車以及智能網聯乘用車，其中包括了三款純電動的中大型SUV以及一款轎車。

但近兩個月的時間里，資本對此也并沒有表現出太熱情。而根據半年報也可以看出，公司目前仍屬于虧損狀態。另外，值得注意的是，在半年報中，公司提出，報告期內公司整車生產處于停滯狀態，營業收入主要來源于汽車配件及門業的銷售收入，報告期內一直爭取盡快復工復產，但全面復工復產具體時間尚不能確定。

可見，雖然ST眾泰已經初步跨出了“泥潭”，但能否真正重新上路還有很多未知數。

另外，當前阻礙ST眾泰“復活”的，除了資金問題外，要解決的的就是新能源車的技術問題，此前，公司就因為沒有技術積累、產品力薄弱逐漸被市場淘汰，因此，在經歷了近兩年的炒作和講故事之后，投資者或許更希望ST眾泰能拿出點實際性的東西。（作者|于瑩）

關鍵詞：