理想汽車在媒體圈當中有「摳廠」的綽號，一方面大家調侃它媒體傳播省錢，另一方面大家認可企業在經營、組織管理上面的高效。11 月 1 日在理想 L8 交付之前，理想汽車 CEO 李想曾在微博表示：

(資料圖片僅供參考)

我們爭取 2022 年內實現單月收入過百億。兩款產品同時交付的時刻，也是時候該和連續七年的虧損經營說再見了。

李想是否會被打臉，可能在 Q4 財報才會有結論。在 12 月 9 日公布的 Q3 財報當中，雖然凈虧損明顯擴大，但我們仍然看到李想敢說這段話的自信。

Q3 凈虧損歷史最高，但 Q4 業績展望創單季新高

理想汽車 Q3 實現營收 93.4 億元，同比增加 20.2%，而 Q2 為 87.3 億元，環比增加 6.9%。

這次理想創下上市后凈虧損的最高記錄，Q3 凈虧損 16.5 億元，而去年 Q3 僅為 2150 萬元，今年 Q2 為 6.41 億元，環比與同比均明顯擴大。

Q3 理想汽車的車輛毛利率為 12%，去年同期為 21.1%，Q2 為 21.2%，同比與環比均大幅度下滑。理想解釋稱 Q3 車輛毛利率大幅下降主要由于與理想 ONE 有關的存貨撥備及購買承諾損失。除去上述影響，2022 年第三季度車輛毛利率為 20.8%。

與此同時，理想汽車 Q3 整體毛利率為 12.7%，去年同期為 23.3%，而 Q2 為 21.5%，同比環比同樣下滑。原因主要由于銷售成本的上升，Q3 銷售成本為 81.6 億元，去年同期為 59.6 億元，同比增加 36.8%，而 Q2 為 68.5 億元，環比增加 19.1%。

理想表示，銷售成本同比與環比的上升，是由于 8 月底 L9 開始交付而導致平均銷售成本上升，以及由于理想 L9 超預期的市場需求及加快推出理想 L8 而降低理想 ONE 訂單預測所產生的與理想 ONE 有關的存貨撥備和購買承諾損失。

簡單來講，這與 9 月初理想 L8 官宣，理想 ONE 降價引發的爭議有一定關系。

截至 2022 年 9 月 30 日，理想現金儲備達 558.3 億元，環比增長 4%。即便按照 Q3 歷史最高記錄的凈虧損來算，理想汽車仍然可以撐超過 8 年。

即便 Q3 凈虧損數據不好看，但官方預計 Q4 收入總額為 165.1-176.1 億元，同比增長 55.4% 至 65.8%。

11 月創交付紀錄，預計全年交付超 13 萬輛

Q3 交付量達到 26,524 輛，同比增長 5.6%，而 Q2 為 28,687 輛，環比減少 7.5%。

2022 年 11 月創下單月交付紀錄，共交付新車 15,034 輛，同比增長 11.5%，環比增長 49.5%。

理想預計 Q4 的車型交付量為 45,000-48,000 輛，同比增長 27.8-36.3%。

董車會了解到，理想 2022 年全年交付量預計在 131,927-134,927 輛。

Q3 的研發投入再創新高，2023 將投入超過 100 億

Q3 的研發投入再創新高，達到 18 億元，同比增長 103.1%，環比增長 17.6%。

而關于 2023 年的研發費用，理想 CFO 李鐵表示「2022 年全年約在 70 億元人民幣左右。2023 年，大約在 100 億元人民幣到 120 億元人民幣的研發投入」。

純電車型有新消息，持續投入新一代的增程系統

一直以來理想汽車的在售車型都是增程式，關于純電車型的研發大家很關注，理想總裁沈亞楠在財報電話會上面表示：

第三季度，理想汽車功率半導體研發及生產基地在江蘇蘇州高新區正式啟動建設，這個基地主要專注于第三代半導體碳化硅車規功率模塊的自主研發及生產，這個模塊是我們自研 800V 高壓電驅動系統的核心部件。

另一方面，關于純電車型李想也確認了 2023 年發布的消息，他表示：

具有確定性的是，明年我們會發布理想汽車旗下第一款純電車型。此外，我們明年另一工作重點是理想 L7 的交付。

上述對話意味著，理想 L6 可能不在 2023 年發布。董車會根據多個信源了解到，理想即將發布的純電車型為代號 W01 的 MPV，并采用 800V 高壓平臺。

大眾汽車中國 CEO 馮思翰在 2020 年的時候，曾對媒體表示「增程式電動車從單車角度看具備一定的價值，但從整個國家和地球的角度來說，簡直是胡說八道，是最糟糕的方案」。

然而根據中汽數據終端公布的資料顯示，理想 ONE 在 2021 年 11 月上險量超過大眾品牌中大型 SUV 銷量之和，而大嘴余承東甚至在微博表示「感謝李想開拓探索增程模式所付出的努力與貢獻」。

很顯然，增程式系統為理想貢獻了銷量、榮譽與地位，而關于理想起家的增程式系統未來，沈亞楠還透露將持續投入：

我們持續投入新一代的增程系統，盡全力的保持我們在增程領域的領先地位。

這意味著，理想未來還會發布新一代的增程式系統，暫時不會全面轉型為純電動車企。

李想在等 7 年的高光時刻

理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠宣布，自 2023 年 1 月 1 日起不再擔任公司的執行董事和總裁，他將加入公司流程變革委員會，支持公司面向明年千億規模收入所開展的流程變革和組織升級。

李想在財報電話會當中再次明確了理想汽車的目標，他表示：

理想汽車從成立之初就相信我們的目標是成為一家萬億收入規模的企業。其實我們明年就會邁入千億收入規模。

在下一次的 Q4 財報，如果數據不打臉，那就是理想等了 7 年的高光時刻。

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