“背景很神秘，即便是將其列入百富榜的胡潤本人也不甚了解。”媒體這么形容朱林瑤。低馬尾、中分頭、消瘦的臉上帶著一副紫框眼鏡，是她留在網絡上唯一的形象。

近日，《2020胡潤女企業家榜》發布，朱林瑤憑借315億元財富值，位列胡潤女富豪榜第18位。而在更早的2008年，朱林瑤已經登上福布斯，成為10億美元級別中最年輕的白手起家女富豪。

朱林瑤是地地道道的四川辣妹子，在嫁給廣東茂名老板后，人生一路開掛。

老公甘居幕后，成就了朱林瑤“香精女王”的稱號。而朱林瑤憑借高超的資本運作能力，成了江湖上令眾多投資者聞風喪膽的“抽水女巫”。

01 香精女王

單說香精，似乎有些抽象。實際上，香精的使用極為廣泛，生活中的蔬菜、水果、糕點、香煙、香水、化妝品等都會用到香精。

上世界90年代，隨著經濟快速發展，人們對食品、日用品的品質要求越來越高，推動了全球香精香料市場的強勁增長。據統計，1990年，全球香精的銷售額為78億美元，2000年增長到了129億美元。

香精技術門檻高，在研發投入上僅次于藥企，市場也呈現高壟斷的格局。全球前四大香料香精公司(瑞士奇華頓、瑞士芬美意、美國IFF和德國德之馨)的市場份額就占到了50%以上。

剛從北京某大學畢業的朱林瑤對國內香精市場很看好，1990年，她在北京成立了自己的第一家香精香料貿易公司，開始了事業起步階段。

有一次，朱玲瑤去上海做生意，結識了比自己大8歲的林國文。林國文是廣東茂名電白人，早年間到上海闖蕩，并投資2000萬元成立了上海華寶公司。當時的朱玲瑤還是一個畢業沒多久的大學生，而林國文已經是業內小有名氣的“香精大王”。

灰姑娘與霸道總裁的愛情故事總能讓人浮想聯翩。林國文被眼前這個四川辣妹子深深吸引，很快，兩人步入婚姻殿堂。在茂名論壇里，不少老鄉回憶兩人的結婚場景：宋姓歌星現場助陣;親朋好友人手500元紅包;新娘從私人直升機里騰空而降......

奇怪的是，兩人結婚后，林國文退居幕后，將華寶所有業務都交給了愛妻管理，朱林瑤成了華寶唯一的受益人。

朱林瑤接手后，華寶開始涉足煙用香精市場。煙用香精的下游企業是煙草公司，它們是國家稅收的重要來源，財大氣粗。

一開始，華寶只是為這些公司提供煙用香精和調香技術，但這種模式并不牢靠，煙草公司隨時都有可能更換供應商。于是，朱林瑤開始與它們開展股權合作，合資設立香料香精生產企業。

2001年7月，華寶集團與紅塔集團合資成立云南天宏，華寶集團持股60%，紅塔集團持股40%，云南天宏成了紅塔旗下各香煙品牌所用香精的主要供應商;2003年2月，華寶集團與頤中集團合資成立青島華寶，華寶集團持股70%，頤中集團持股30%，青島華寶成了頤中旗下哈德門等香煙品牌所用香精的主要供應商;2005年8月，華寶集團收購廣州華芳51%的股權，剩余49%由中國煙草總公司廣東省公司持有......

通過捆綁煙廠，獲得穩定的客戶源，同時擴大市場規模，不到10年時間，華寶集團已經發展成國內最大的煙用香精生產商。

事實上，煙用香精也是香精種類里毛利率最高的。從部分香精香料企業的招股書來看，香精大致可分為煙用香精、食用香精、日化香精三大類。其中，煙用香精的毛利率大概為70%，是日化香精、食用香精的2倍左右。

通過發展香精業務，華寶積累了大量財富。2006年，華寶國際(00336.HK)借殼上市，成功登陸港交所。

朱林瑤身價大漲，憑借86.6億元的財富值在福布斯中國富豪榜中排第13位，僅次于網易的丁磊。

02 “抽水女巫”

在投資者看來，華寶國際儼然一副“白富美”的樣子。

充足的現金流、穩定增長的營收，除了借殼上市融資過一次外，華寶國際的其他收購都是通過自有資金來解決的。簡單來說，就是不差錢。

從2008年到2010年，華寶國際股價翻了三倍，從4塊多漲到了12塊多，市值也從最初的不足10億港元，漲到了2010年的400億港元。其投資者不乏摩根士丹利、瑞銀、黑石、威靈頓等知名投資機構(2008年末，華寶國際曾被納入MSCI中國指數)。

然而，這邊股價漲得正酣，那邊朱老板卻開始了減持之路。

華寶國際相關公告顯示，2006-2011年，朱林瑤以每年平均套現一次的頻率，6年共減持華寶國際股份約17億股，累計套現約96億港元。朱林瑤持股的華寶國際股份，也由2007年3月的65.35%下降到了2011年1月的37.71%。

2011-2013年，華寶國際的股價開始持續下跌，從12塊多跌到了1塊多。2014年，華寶國際的股價短暫回升，2015-2016年，又持續下跌了一年。這段時間，朱林瑤增持了不少公司股份，持股比例從37.71%增加到了40.29%。

與朱林瑤低買高賣形成鮮明對比的，是外資機構的高買低賣。

華林國際的股權結構顯示，朱林瑤減持期間，外資機構入手了大部分股份。當外資機構的持股比例達到52.37%時，華寶國際的股價達到巔峰，之后開啟下跌之路。期間，外資機構不斷割肉減持，而朱林瑤卻開始增持了。

“資本運作高手!”茂名一老板向市界這樣形容朱林瑤，“別說小散戶，投資機構都后背發涼。”也正是一系列的資本操作，讓朱林瑤有了“抽水女巫”的稱號。

2018年3月，華寶股份(300741.SZ)在深交所上市，一份派現公告引起不小熱議：華寶股份每10股派發現金紅利40元，共計派送現金24.64億元。由于2018年華寶股份的凈利潤僅為11.76億元，因此這次分紅又被稱為“A股最豪分紅”。

華寶集團是華寶股份的大股東，朱林瑤又是華寶集團的最終受益人，也就是說，大部分分紅被朱林瑤收入囊中。網絡上甚至流傳：“抽水女巫”是不是要在A股“抽水”了?

這些年，朱林瑤靠資本運作手段究竟賺了多少錢?身價又是多少?富豪榜上的數字可能并非全部，而朱林瑤依然低調而神秘。

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