10月，全球股市中的汽車板塊一改9月的低迷狀態，多數呈現向上態勢，令人振奮。中國汽車報汽車市值研究組已經是連續第三個月發布市值研究報告，持續跟蹤，分析概況，解讀板塊，關注典型，尋覓企業成長足跡，研究報告發布以來受到了行業廣泛關注。

10月的汽車市值研究報告，涵蓋了國際和國內上市的主流整車、零部件企業，以及國內主要造車新勢力和經銷商集團，共計112家全球汽車類上市公司。市值以當月最后一個交易日(10月29日)為準。

(一)全球汽車類上市公司市值

10月，汽車類主要上市公司“家族”迎來一名新成員，之前備受國內外行業關注的沃爾沃汽車在瑞典斯德哥爾摩上市，由此納入統計的上市公司總數達到112家。值得一提的是，沃爾沃汽車上市首月市值達1469.48億元，在總榜單中排名上游，列第33位。

總榜單中有68家企業市值上漲，占比約61%，比上月提高26個百分點;另有43家市值下挫，占比約38%;漲跌幅比例與上月形成強烈反差。特斯拉、小鵬汽車、塔塔汽車、欣旺達、龍蟠科技、華陽集團、*ST眾泰等漲幅達到30%以上，創近期新高。在漲幅較高的上市公司中，中國企業的占比近七成，不僅活躍度較高，而且在全球汽車行業“缺芯”背景下，整體顯示出較強的抗風險能力(10月全球市值總榜單附文末)。

10月，位列全球汽車類上市公司市值排行前六位的企業——特斯拉、豐田、寧德時代、大眾、比亞迪、戴姆勒排位與上月持平。排名前20位的企業中，雖然豐田與大眾的市值環比有微幅下跌，但位次未受影響。小鵬汽車漲幅僅次于特斯拉，位置環比上升四位，再次回到TOP20中;福特與法拉利皆上升三位，本田下挫三位。

在經歷之前的調整期之后，10月全球汽車板塊走勢轉好。全球頭部汽車類上市公司市值呈現漲多跌少的局面。排名前20位的企業中，下跌企業只有4家，占比20%，比上月9家下跌、占比45%的比例顯著好轉。其中，從環比漲跌幅來看，增幅最大者是特斯拉，市值環比漲幅達38.43%;跌幅最大者為現代，市值環比下滑17.39%。普利司通市值環比下滑9.95%，并跌出TOP20榜單。

10月，全球汽車行業依然經受著芯片短缺、動力電池供應趨緊張、原材料漲價等不利因素的考驗，從歐洲、北美到亞洲，部分汽車生產企業依然出現了階段性停工減產，多家整車企業下調了全年產量計劃，但很多企業已經不像“缺芯”之初那樣束手無策，而是通過多種方法努力維持汽車生產，而且由于新能源汽車在大多數地區出現銷量上漲，為汽車板塊帶來了新的熱點，資本市場或將由此開啟新一輪上行。

一向備受關注的造車新勢力中，特斯拉市值仍然獨占鰲頭，10月市值接近排名在其后8位車企市值的總和。中國的造車新勢力頭部“三強”上市公司“蔚小理”在10月出現了市值普漲。其中，蔚來汽車10月市值環比上升9.93%，排名持平居第11位;小鵬汽車市值環比上升30.39%，在這三家中漲幅最大。理想汽車市值環比上升23.33%，雖未進入TOP20，但在排名總榜單中比上月上升四位，排名第24位，重新回到8月的排位數。10月，銷量破萬的小鵬汽車在股市中升勢強勁，而9月居“蔚小理”銷量第一的蔚來汽車，10月因為受生產改造影響，銷量大幅下滑，只有3600余輛。

此外，10月排名前20位的全球汽車類主要上市公司呈現出幾大亮點。

一是特斯拉、寧德時代、比亞迪均漲幅超過20%。寧德時代于10月中旬起市值大幅上漲，至月末其市值已經逼近位列第二位的豐田。比亞迪經過股市調整期后，10月也迎來連續上漲行情，月中曾一度超過9000億元，距離萬億元“市值俱樂部”只有一步之遙。

二是當月從整車到零部件上市公司，多數呈現上漲行情，即使像本田的市值出現環比微跌，也依然站在TOP20中，其在華新車銷量環比降幅也趨向收窄。

三是在傳統車企中，10月市值也呈現出向好趨勢。位居第20位的上汽集團雖然排名下滑一位，但市值環比上升6.3%，走出了上月市值環比下滑困境。其10月新車銷量達58.2萬輛，環比增長12.8%。如此來看，或將為全年新車減產幅度收窄增添信心。

(二)國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值

頭部企業持續向好，整體行情企穩回升，10月，國內主要傳統整車及經銷商上市公司的經營情況與9月相比發生了顯著變化，大多走出調整期，市值在震蕩中持續上行，與當月A股三大指數集體走高形成呼應之勢。

國內主要傳統整車上市公司板塊的23家企業中，有11家公司市值呈環比上升，另有12家公司市值環比下滑，但下滑幅度顯著收窄。這23家公司的總市值達到25326.48億元，環比上升10.1%。其中市值排名前5名的傳統整車上市公司總市值達21534.4億元，環比上升22.3%。

當月國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值前五名的公司中，比亞迪連續霸榜國內自主品牌車企上市公司首位，市值達到8907.02億元，在上月環比下滑9.9%后大漲24.8%，比位居第二位的長城汽車多出2626.07億元。近期，比亞迪在新能源汽車產銷量、IGBT芯片研發、刀片電池供貨拓展等方面不斷有利好消息出現。10月25日晚間，比亞迪發布公告稱，香港聯交所同意公司分拆所屬子公司比亞迪半導體股份有限公司至深交所創業板上市，并同意豁免公司向公司股東提供保證配額。因此，10月26日，作為A股汽車龍頭的比亞迪大幅高開，股價觸及333.33元，創下歷史新高，市值超9100億元，距離萬億市值日益逼近。

市值榜的前五名延續了上月的排序，沒有變化，但市值環比漲幅出現差異。長城汽車市值達6280.96億元，環比上升29.3%，是該榜單前五之列中漲幅最多者;上汽集團市值達2369.41億元，環比上升6.3%，繼續占據榜單第三位;吉利汽車市值達2187.33億元，環比上升20.4%，與上月的環比下滑20.7%呈現顯著反差;廣汽集團市值達1789.69億元，環比上升14.6%。

10月國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值表現的看點，是呈現兩極化的兩家車企。其中，*ST眾泰市值環比漲幅最大，環比上升41.1%，可謂是“看似平凡最奇崛”。10月8日，*ST眾泰發布破產重整的進展公告，稱江蘇深商控股集團有限公司作為投資方計劃20億元接盤。由此，引爆*ST眾泰行情，10月內股價多次拉升，并罕見地出現漲停，拉動股價環比出現大幅上升。而力帆科技市值卻出現了縮水，環比下滑13.3%，也為近期以來罕見。10月29日晚，力帆科技發布三季度業績公告稱，第三季度公司實現營業收入約8.24億元，同比下降19.42%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約1224萬元。實現基本每股收益0.0027元。隨后，力帆科技正式發布的三季度財報顯示，三季度公司主營收入25.59億元，同比下降1.79%;歸母凈利潤4963.61萬元，同比上升101.44%;實現扭虧為盈。由此看來，力帆科技后市應該很有希望。

當月，國內主要傳統整車企業上市公司環比下滑前列者中，除了力帆科技，還有福田汽車，環比下滑7.4%;安凱客車環比下滑6.4%;金龍汽車環比下滑5.7%。這三家均為商用車，這應與去年出現商用車透支性增長、新能源補貼退坡、今年以來商用車銷量步履維艱有關。

7家商用車企業中，除了宇通客車市值環比微增0.1%，其他6家均呈環比下滑趨勢，但總體上看，下滑幅度趨于收窄。如金龍汽車上月環比下滑為15%，本月環比下滑幅度已顯著收窄。亞星客車也由上月環比下滑19.2%，收窄到本月環比下滑2.4%。根據發展趨勢看，隨著頁巖氣的利用、氫能的應用以及國內經濟穩健發展，以及股市周期變化，商用車板塊前景總體看好。

在“金九銀十”的10月，國內主要經銷商板塊10家經銷商市值中，呈現“五漲五降”的兩極分化趨勢。但是，即使是環比下降者，降幅也有顯著收窄，因此，10家經銷商累計市值達到2512.61億元，環比上升7.2%。其中，在國內主要經銷商板塊中居首的中升控股，仍然是其中唯一的一家市值進入“千億元俱樂部”的成員。其市值9月環比下滑3.8%，但10月市值環比上升14.1%，漲幅同樣領跑。國內主要經銷商板塊中，10月環比漲幅居前的還有永達汽車，環比漲幅達10.1%;正通汽車從9月市值環比下降29.8%，到10月市值環比漲幅達7.4%，大有“翻身”之感。

近期伴隨著汽車芯片短缺、動力電池供應趨緊、原材料漲價等因素向下游傳導，在銷售市場出現了很多暢銷車短缺、需要預訂的情況，雖然產業鏈上游、中游吃緊，但對于經銷商而言則是降庫存的機會。相對于往年的汽車銷售市場，“金九”雖未如愿，但“銀十”卻有局部回暖的意外之喜。

中國汽車流通協會發布的經銷商庫存預警分指數顯示，10月國內汽車經銷商集團的庫存、市場需求、平均日銷量和經營狀況指數均有不同程度回升。其中，國內經銷商集團平均日銷量指數環比增長8.3%;經營情況指數環比增長3.7%。這一情況，與股市該板塊市值回升存在關聯。

總體來看，伴隨著芯片等供應鏈問題的逐步解決，以及國內經濟穩步發展，以及整個汽車產業尤其是自主品牌向上的勢能，國內主要傳統整車及經銷商上市公司還會迎來更多利好。

(三)國內部分汽車零部件公司市值

10月，國內零部件企業市值普遍呈現上漲趨勢。其中，動力電池板塊、汽車電子與智能網聯板塊、傳統零部件與綜合板塊市值領漲。發動機板塊、輪胎板塊經歷了此前的市值漲幅之后，開始出現回落苗頭。

經歷了兩個月的市值回調，動力電池股價又開啟了新一輪的拉升。10月，統計在內的動力電池企業均出現了市值上漲。其中，欣旺達市值上漲幅度最大，達到32%，多家電池企業都有雙位數的上漲幅度。此輪動力電池股價飆升，主要推動原因是原材料的大幅漲價。有數據顯示，正極材料鈷酸鋰價格漲幅超200%，電解液價格漲幅超150%，負極材料等供應持續緊張，導致動力電池綜合成本大幅提高。持續承壓之下，動力電池企業紛紛在10月發函上調電池價格。對于動力電池行業來說，正在步入“供應鏈為王”的時代，需要打破以往單純的買賣關系，打造新型合作伙伴關系，更大范圍、更深層次開展戰略合作，推動供應鏈協同發展，重塑新型供應鏈模式。

汽車電子與智能網聯板塊也是10月表現比較亮眼的板塊，除了亞太股份出現市值回調以外，統計在內的企業市值均出現上漲，華陽集團以33%的上漲幅度領漲。汽車電子與智能網聯板塊此前市值一直處于回調狀態，而且受缺芯影響，部分企業股價、市值不斷下滑。進入四季度以來，許多企業紛紛采取改善措施，一方面增強與供應鏈上下游的協同合作，降低芯片短缺等不利因素的影響;另一方面，加大技術創新，搶占新興增長空間。綜合整個行業來看，汽車芯片短缺的影響仍然比較明顯，但預計四季度將比三季度有所緩解，行業預期向好。作為一個快速增長的增量市場，智能汽車市場前景廣闊。未來，對于汽車電子企業來說，如何抓住增量市場，得到新技術上車驗證的機會將成為重點。

發動機板塊在10月出現了市值普遍下降，除龍蟠科技之外，統計在內的企業均出現了市值下調。國六排放升級給發動機行業帶來了大洗牌，頭部企業除了在傳統內燃機領域節能減排之外，還將目光投向了氫能源等清潔能源，走向動力多元化技術發展路線。例如，在氫能利用領域，除了燃料電池以外，氫內燃機也得到了發動機企業的關注。

輪胎板塊的市值仍在繼續回調，對于輪胎企業來說，持續多月的運費上漲以及運力緊張帶來了很大的經營壓力。特別是全球海運的飛漲，造成了一箱難求的情況，給海外出口業務帶來沖擊。經營壓力之下，輪胎企業陸續發布漲價通知，以緩解經營壓力。在環保政策以及產能受限的情況之下，中國輪胎市場預計將迎來新一輪洗牌。

(四)國際主流汽車公司市值

與其他月份相比，10月跨國車企市值出現了一個非常明顯的變化，即以特斯拉為代表的數家車企市值出現迅猛上漲。具體來看，特斯拉、戴姆勒、福特、法拉利、塔塔汽車的股價環比增幅均為兩位數。它們上漲的原因并不相同，與各自近期的業績及動向有很大關系。

特斯拉的股價上漲在業內預料之中，或者說，近兩年業內對于其股價的上漲已經有些“麻木”了。即使這樣，接近4成的巨大漲幅也仍然令業內大吃一驚。更重要的是，特斯拉成為汽車圈首家市值破萬億美元的車企，就連其CEO馬斯克也直呼“瘋狂”。放在幾年前，這簡單是無法想象的。

事實上，特斯拉市值狂飆，與其簽下的一筆訂單有關。10月25日，美國汽車租賃巨頭赫茲宣布，將在2022年底之前，購買10萬輛特斯拉電動汽車，總價值超過40億美元。受此消息影響，特斯拉當日股價大漲，直接達到萬億美元級別。同時，特斯拉的第三季度財報很不錯，實現營收137.6億美元，同比增長57%;調整后凈利潤16.18億美元，同比增長389%，且該季度交付了創紀錄的24.13萬輛汽車。如此亮眼的成績也提振了投資者信心。

再看戴姆勒和福特，從股價走勢來看，市值上漲與第三季度財報的利好有直接關系。其中，在芯片短缺導致銷量下滑3成的情況下，由于將生產重點放在利潤更高的車型上，戴姆勒該季度的凈利潤逆勢上漲19%，高于分析師此前的預期。至于近年來一直忙于全球多地工廠及業務重組、業績頗為糟糕的福特，也在今年逐漸緩過氣來，過去數月股價總體上呈現上漲態勢，而10月28日出現了較為強烈的漲幅，因為這一天其第三季度財報發布，雖然凈利潤出現24%的下滑，但跌幅小于同行通用汽車，且福特認為市場需求強勁，再次上調全年預期，資本市場也較為滿意，財報發布當日福特股價應聲上漲8%。

還有一家上漲格外明顯的車企是印度的塔塔汽車，尤其是10月6日~13日，其股價幾乎呈現直線上漲，從22.34美元一路漲至34.2美元，主要原因是在此期間，塔塔汽車投資20億美元開發電動汽車的計劃確定了下來并正式對外發布。鑒于印度政府近年來也在大力推廣電動汽車，塔塔的計劃令資本市場對其前景充滿期待。

至于法拉利股價及市值的上漲，與投資者看好其在電動汽車領域的前景也不無關系。法拉利獨立上市后股價多次創下新紀錄，其預計將在2025年開始銷售電動汽車，摩根士丹利分析師亞當•喬納斯近日在一份研究報告中稱，在蓬勃發展的電動汽車行業里，他最看好的股票實際上是法拉利，而不是炙手可熱的特斯拉。

另外，沃爾沃汽車于10月29日在瑞典斯德哥爾摩正式掛牌上市，首日漲幅超過20%。

相對而言，10月大部分車企市值呈現環比上漲，還有少數幾家出現下滑，較為明顯的是豐田、本田和現代汽車。其中，豐田10月底市值較9月底雖然有所下滑，但中途也出現過小幅持續上漲，原因之一可能是電池工廠計劃的發布。10月18日，豐田宣布將投資34億美元在美國建設第一家電池工廠。至于現代汽車，第三季度業績終于從去年同期的虧損轉為盈利，但略低于市場預期，主要是因持續的芯片短缺導致出貨量下降。

整體來看，雖然絕大多數車企在10月依然受到芯片短缺的困擾，出現間歇性停產，但從不少企業高管的表態可以看出，缺芯的情況已經在緩解，且各大車企爭相發力電動化，不少已經卓有成效，資本市場對其保持高度關注。

(五)部分汽車新創公司市值

10月份，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車的市值表現都不錯，有較大幅度的上漲。造車新勢力“鼻祖”特斯拉10月市值創出新高峰，也在一定程度上帶動了國內造車新勢力的市值表現，再加上中國是全球電動汽車生產與銷售最大的市場，以及隨著蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車的市場知名度和認可度的不斷提升，他們的市值不斷上漲符合預期。

在“蔚小理”中，小鵬汽車10月市值增加最多，上漲幅度高達30.39%，理想汽車排在第二位，達到23.33%，蔚來汽車的幅度小一些，但也達到了9.93%。這樣的排名也與“蔚小理”10月份的銷量成績相一致。

10月份，小鵬汽車登頂新勢力頭把交椅，銷售了10138輛電動汽車，理想汽車7649輛，相比之下，蔚來汽車可謂經歷了冰火兩重天。上月還在“冠軍寶座”上且銷量破萬輛的蔚來，卻在Q3財報出爐之前，跌出電動車銷量第一陣營，10月份僅交付新車3667臺。

蔚來汽車的銷量下滑與產線升級有較大的關系。蔚來聯合創始人秦力洪表示，10月生產線改造升級，相當于只滿負荷工作了10天，所以用于交付的車輛不夠，不是什么大問題。現在產線已經恢復正常生產。這個說法合情合理，10月份本來就有國慶節長假，加上產線升級，確實滿負荷生產時間不多，無法及時提供銷售車輛，導致銷量下滑并不意外。

10月份，市值增長比較大的汽車新創公司還有Arrival(ARVL)、巴拉德、恒大汽車、QS，他們的市值漲幅分別是24.97%，28.18%，23.86%，19.39%。

10月6日Berenberg評級報告首次覆蓋Arrival(ARVL)，首次評級為買入，最新目標價為17.00美元。對Arrival(ARVL)來說，這是證券評估機構給出的大變化，這說明Arrival(ARVL)的經營情況在向好的方面轉化。Arrival(ARVL)處在新能源的賽道上，無論是電動汽車還是光伏，都是市場一直追捧的熱點，加上評級變化，上漲屬于合情合理。

巴拉德的贏利超過預期是支撐市值走強的重要因素。近來，燃料電池汽車有加快的跡象，巴拉德從中受益，熱點賽道加上贏利超過預期，市值上漲合情合理。

當年，恒大集團進軍汽車領域時，通過恒大汽車收購了一大堆的資產，比如，湖北泰特、Protean等，希望把他們的輪轂電機技術運用于旗下產品之中。輪轂電機的實用性如何?不確定因素很多，近來有傳言電動車企Bedeo將收購恒大汽車旗下Protean公司，對恒大汽車來說，這是利好，市值上漲屬于正常。

最近QS發布了一份投資者報告，其4層電池技術令人興奮，另外，QS還開始對10層電池進行早期測試，10層電池比4層電池更致密，這些因素讓人們對QS的未來更有信心。

10月份，OUST的市值下降較多，降幅達11.23%。最近，OUST擬收購SensePhotonics組建汽車集團，并將固態數字激光雷達推向市場。但這些舉措沒有被投資者認可，導致市值有所下降。

法拉第未來的市值下跌了9.68%，這或許與做空機構有一定關系。10月7日，美國做空機構Jcapitalresearch發布一篇針對法拉利未來的做空報告。直指法拉第未來工廠爛尾，預訂量造假，公司信用破產等多項問題。

10月，汽車新創公司市值榜上的其他企業市值有小幅度波動，基本屬于正常范疇。

◆附10月完整榜單：

(作者：汽車市值研究組 )

關鍵詞： 向上態勢 低迷狀態 汽車板塊 股市