經濟觀察網記者 高飛昌 實習記者 張乾 沉寂已久的江鈴控股因一則“破產審查申請”的消息再度回到公眾視線。11月21日，天眼查APP顯示，江鈴控股有限公司新增破產審查案件。申請人為上海德梅柯汽車裝備制造有限公司，經辦法院為江西省南昌市中級人民法院。

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對此，11月22日，江鈴控股向外發布了《關于江鈴控股“被申請破產審查”有關報道的聲明》，聲明稱，上海德梅柯汽車裝備制造有限公司申請江鈴控股有限公司“破產審查”的申請，已于2022年11月22日被南昌市中級人民法院駁回不予受理。

同時，江鈴控股方面表示，目前各項工作開展順利，致力于長遠發展。這意味著，至少從法律層面來看，江鈴控股還沒破產。

公開資料顯示，江鈴控股成立于2004年11月，注冊資本為20億元人民幣，由江西國控汽車投資有限公司、重慶長安汽車(000625)股份有限公司、江鈴汽車(000550)集團有限公司聯合持股，持股比例為50:25:25，也是國內首家實現中、中合資的汽車制造企業。

江鈴控股主要聚焦于SUV業務，旗下乘用車品牌“陸風”在長安汽車主導下曾迎來過短暫的高光時刻。據了解，陸風汽車擁有陸風榮曜、陸風逍遙、陸風X2、陸風X7、陸風X5、陸風X8等車型，其產品覆蓋非承載式和承載式SUV、緊湊型和小型SUV市場。

其中，陸風X7憑借酷似路虎攬勝極光的外形以及較高的性價比，一度成為廣受熱捧的明星車型。但好景不長，在山寨外觀與車質問題疊加影響下，陸風X7的銷量自2017年起開始急劇下滑，直到2018年陸風X7年銷量僅有5611輛，月均銷量已經不足500輛。陸風X7更因形似路虎極光的外觀設計，被路虎汽車以一紙訴訟送上被告席。

2019年3月，經北京市朝陽區人民法院裁定，陸風X7車型，在消費者中造成混淆，陸風X7被要求停止生產和銷售。此后，陸風汽車在消費者市場的口碑出現了全面崩塌之勢。據披露數據，截至2019年7月，江鈴控股的資產總額為48.1億元，負債總額達30.59億元，負債率為63.6%。

盡管陸風汽車走向了沒落，但其母公司江鈴控股并沒有放棄。面對廣闊的新能源市場，江鈴控股繼而將目光轉向造車新勢力，借以尋求從債務泥潭中脫身的機會。

2019年，江鈴控股引入造車新勢力愛馳汽車作為戰略投資者進行增資，愛馳汽車大手筆投資17.47億元拿下江鈴控股50%的股份，江鈴汽車和長安汽車的股份則分別由50%稀釋至25%。同年8月，江鈴集團、長安汽車、愛馳汽車三方簽署合資合作協議，這在當時被視為央企、地方國企和民營企業的“國企改革的最佳實踐”。

根據協議，愛馳汽車以50%股份成為江鈴控股的最大控股股東，混改后的新江鈴控股形成愛馳與陸風雙品牌、雙制造基地驅動的格局。對于愛馳汽車來說，通過此次收購獲取了寶貴的生產資質，對于陸風汽車來說，“雙品牌”戰略也不亞于一場重生的機會。

然而遺憾的是，這場被寄予厚望的“最佳實踐”不僅沒有挽救陸風汽車，更沒有實現愛馳汽車的美好愿景。愛馳汽車在發布旗下第一款車愛馳U5過后遲遲沒有大的動作，而這款車2020年全年也僅實現銷量2600輛。至于陸風汽車，自2020年后不斷被曝出停工停產、下調薪酬的消息，品牌幾乎從市場上銷聲匿跡。

到了2021年6月，愛馳汽車不得不剝離江鈴控股，將原持有的50%股權交給了江西國控汽車投資有限公司。目前，江鈴控股仍由江西國控汽車投資有限公司、重慶長安汽車股份有限公司、江鈴汽車集團有限公司共同持股。不過，愛馳汽車與江鈴控股并非毫無關系。據悉，愛馳汽車依舊與江鈴控股保持著戰略合作關系，類似一種代工模式。

沒有了陸風、愛馳品牌的加持，江鈴控股處于事實上的“空殼”狀態，在市場上已經嚴重邊緣化。而此番破產消息的傳出，更是讓其發展前景充滿不確定性。

但江鈴控股并非完全不再有希望，因其初始股東，無論是長安汽車還是江鈴集團都在各自領域呈現出良好的發展態勢。而在愛馳離開之后，江西國控汽車投資公司成為江鈴控股第一大股東，作為地方國資企業，對于江鈴控股仍發揮著較強的支撐作用。

今年年初有消息稱，根據長安汽車與江鈴集團、南昌市政府的規劃共識，江鈴控股將打造成長安汽車制造基地，在2025年底前達到年產能15萬輛。此前江鈴控股這座工廠已經停產兩年，今年年內將投產長安C301MCA以及一款代號為C236的新車，計劃年產量2萬輛。其中C301MCA即為長安改款銳程CC，該車將作為首款產品轉產至江鈴工廠生產。彼時業內分析認為，新車型轉產后，不僅可以盤活舊工廠產能，同時還能將資源得到有效利用。

當前汽車市場的競爭已經白熱化，江鈴控股想要從邊緣重回主流，僅靠代工續命顯然不是立足之策。而背靠三位實力股東的支持盡快盤活資源，或是江鈴控股重獲新生的希望所在。

關鍵詞： 愛馳汽車