中新經緯4月4日電 題：海外上市車企年報對比，新勢力市場銷售費用高

作者 崔東樹 乘用車市場信息聯席會秘書長

(資料圖片)

由于中國新能源(600617)乘用車市場的強勢表現和燃油車需求的低迷，目前中國車企中的新能源車與傳統車企形成一定的反差。

根據乘用車市場信息聯席會(簡稱乘聯會)綜合銷量數據和上市公司中報信息分析：受益于中國乘用車市場較強的需求拉動，2022年新能源相關車企表現總體都是不錯的。

國內新勢力企業虧損嚴重，其中部分新能源車企的費用太高，研發費用占到近20%，銷售市場及管理費用也占到20%左右，綜合費用達到偏高水平，而且庫存周轉的時間不短，并未體現訂單直營的模式優勢。由于前兩年的籌資環境較好，基本都有較大的現金儲備，因此新勢力與燃油車企目前都能可持續發展。

1、主力車企營業收入

2022年新勢力車企的營收表現相對較強，其中幾家車企營收表現特別突出，蔚來汽車營收增長36%、小鵬汽車營收增長28%、理想汽車營收增長68%、特斯拉營收增長51%；傳統車企中，比亞迪(002594)增長96%、長城增長0.7%、吉利增長46%?？傮w來看，主力上市車企的營收表現都是很不錯的。

2、主力車企單臺營收

根據乘聯會綜合銷量數據信息測算，特斯拉的營收是按照美元計算，而豐田是按照日元，其他的企業都是按照人民幣計算，所以特斯拉的數值應該乘以6.8左右才能是實際的人民幣計價。而特斯拉的均價，目前在6.2萬美元一臺，處于持續高位。這也是值得關注的產品穩定下的均價高端化趨勢。

主力車企的平均銷售價格總體來看都是比較高的水平，尤其是蔚來汽車平均單臺銷售價格達到40萬元的水平，持續大幅的提升，表現相對優秀。而小鵬汽車的均價也達到20萬元以上的水平，理想汽車的平均銷售均價則達到33萬元左右的水平，表現相對是較強的。

長城汽車的平均單臺銷售價格達到12萬元水平，持續突破10萬元。吉利汽車的均價也表現相對很好，達到了10萬元的水平?？傮w來看均價水平都是相對較高的。

3、毛利和毛利率

從毛利的表現來看，2022年特斯拉的毛利率處于相對較高狀態，達到26%的毛利率，而且過去三年的毛利率在逐步提升之中達到較高水平。2020年毛利率達到21%，2021年毛利率達到25%的水平，表現相對較強，說明成本下降優勢明顯。

2021年理想汽車的毛利率也達到21%的較高水平，蔚來汽車毛利率達到20%的很好水平。2022年理想的毛利率仍較好。

傳統車企中，2022年比亞迪、長城、吉利都在10%以上的毛利率水平。其中，長城汽車(601633)則達到19%的較好水平。

4、單臺毛利

從單臺毛利來看，吉利汽車和長城汽車等傳統車企的毛利表現相對比較優秀。

2022年比亞迪的毛利水平也達到3.67萬元的水平，吉利汽車1.75萬元，表現相對較強。

5、各項費用

從各項費用的表現來看，特斯拉費用是相對比較低的，市場銷售和管理費用綜合起來，特斯拉費用是5%的水平，處于持續的大幅下降之中。

而蔚來汽車和小鵬是在20%左右的水平，理想汽車達到13%的水平?？傮w來看，新勢力車企的市場銷售和管理費用，還是比特斯拉稍高一些。

而從傳統車企的銷售費用來看，比亞迪、長城的銷售費用相對較好，均是4%的水平。

從研發費用來看，特斯拉的研發費用也是最低的，達到4%的水平，但體量大，因此總研發投入也是很多的。而蔚來汽車和小鵬、理想汽車的研發投入相對壓力過大，處于極高位水平，希望未來能持續。

6、庫存天數

目前來看，新能源主力車企的庫存天數應該是相對比較少的。截至2022年底特斯拉庫存天數為55天的水平，相對于2021年底有所增加。

而蔚來汽車，小鵬、理想的整個庫存周轉時間也是相對較合理的。

7、上市公司的現金很充裕

從上市公司的報表看，各家公司的現金流都很充裕。尤其是零跑、理想等新勢力相對于2021年同期的現金增長都比較好。

8、凈利潤表現

從凈利潤表現看，特斯拉的凈利潤率達到15%的超高水平，而且過去幾年呈現持續增長態勢。

而蔚來、小鵬、理想仍然處于相對小幅虧損的狀態，其中理想在2022年虧損只有20億元，表現相對較強。

總體來看，2022年的比亞迪、長城對比2021年的盈利都獲得良好的表現；豐田的利潤率達到7%，盈利能力很強。(中新經緯APP)

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