(資料圖)

今年在美股獨領風騷的人工智能（AI）概念股可能好日子就要到頭了。

摩根士丹利新近報告警告，AI概念股的泡沫正在接近頂峰，其策略師指出，作為風向標的AI標桿英偉達今年初以來累計漲超200%。

摩根士丹利策略師基于歷史紀錄預計，這輪股市上漲將走到末期。因為過往紀錄顯示，在高峰到來前的三年內，美股的泡沫通常有154%的中位值漲幅。

作為當之無愧的AI GPU霸主，英偉達曾被華爾街機構譽為AI大戰中“唯一的軍火商”。其股價表現也體現了AI概念受熱捧的力度。截至上周五收盤，英偉達股價今年初以來累計漲幅超過200%，并在5月末市值超過1萬億美元，成為全球首家市值突破這一大關的芯片股。

摩根士丹利指出，相比高漲的英偉達，覆蓋范圍更廣的AI指標漲幅小得多，比如MSCI USA IMI Robotics & AI Select Net USD Index今年漲約47%。

由于整個AI行業股票并沒有統一的特征，因此摩根士丹利認為，考慮到個股的特殊性，只有從指數水平看，才能有效、或公平地得出泡沫上升或是下降速度的結論。

事實上，華爾街見聞不止一次提到，今年美股的漲幅主要靠AI，做多藍籌科技股是美股最擁擠的交易。在英偉達被熱捧的5月，去年以來華爾街預測最準確的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett就發布報告警告，科技股和AI概念股的估值過高，正處泡沫化的“嬰兒期”，同時美聯儲的加息周期或許還未結束，以史為鑒，到拋售的時候了。

上月，圍繞AI狂潮是否在重演上世紀90年代末互聯網泡沫，一些機構的分析師又展開爭論。

對本輪反彈持積極態度的分析師認為，這與泡沫時期顯然不一樣，AI相關公司正處于未來幾年改變社會的技術前沿。雖然科技股的估值是一個需要重點關注的問題，但AI正推動科技行業進入“1995年時刻”，未來的增長將是自上世紀90年代以來從未見過的。

而持懷疑態度的分析師認為，目前的市場熱潮充斥著炒作和虛假的希望，他們警告，科技股大漲只是一場泡沫。之前科技股的繁榮與蕭條周期就反映出，長遠來看，要選出少數幾家最終可能主導某一特定行業的公司，難度比想象中大得多。

關鍵詞：